十三五新增环保规划 行业投资有望达10万亿（4）

土壤修复

市场空间达千亿元

目前土壤修复行业保持较快增速，上半年整体营业收入同比增长21.06%，行业净利润同比增长17.86%，政策驱动助推蓝海市场开启。

在土壤修复方面，国家正在加紧完善土壤治理相关的政策规划，“十二五”期间仍以通过小范围试点来探索政策法规、技术及商业模式为主，随着《土壤污染治理行动计划》的发布市场空间逐步展开，“十三五”期间，行业将迎来空前发展。从数据对比来看，在环境产业发达的国家，土壤修复产业占环保产业的市场份额高达30%-50%。而这一数字在我国当前还不到1%。

业内专家普遍认为，“十二五”是土壤修复产业积累技术、市场萌发的基础时期，“十三五”土壤修复产业将进入黄金时期。有报告称，考虑到国内人口密集的大型城市均存在房地产开发的需求，一旦市场正式启动，预计未来土壤修复市场的空间应在千亿元以上。可以看到的是，不少环保行业企业已经率先开始在我国土壤修复市场中进行战略布局，一些起步较早的企业，尤其是集成技术与工程经验的综合型公司，已成为行业中的佼佼者。在行业起步阶段，这些位于产业链终端的公司更容易获利。

从业绩表现来看，土壤修复行业保持较快增速，上半年整体营业收入同比增长21.06%，行业净利润同比增长17.86%，政策驱动助推蓝海市场开启。由于前期行业中个股股价普遍大幅下挫，目前行业平时市盈率已出现大幅回落。

就投资机会来看，中投证券分析师张镭认为短期可以把握主题，长期空间仍可期待。“土十条”有望年底或明年初出台，带来下半年最大的主题性投资机会，长期静待商业模式形成促进空间释放。标的上，看好技术领先、经验充足、在订单获取渠道上有优势的企业。

华泰证券分析师弓永峰则表示，下半年随着“土十条”的颁布临近，土壤修复这一蓝海市场有望得到政策助推，带动具有项目、技术、资本优势的相关上市公司获得业绩的高增长。相关标的永清环保，高能环境。

潜力股精选

永清环保（300187）土壤修复业务开始发力

公司“岳塘模式”的开创性商业模式预期可盈利。前三季度公司净利润超预期，土壤修复业务发力明显。申万宏源证券分析师刘晓宁认为，公司7月完成收购美国I.T51%股权，为公司在土壤修复市场拓展提供技术保障，并打开国外市场。公司立足湖南加快布局长三角等成熟地区。8月，公司完成非公开发行募得资金净额3.14亿，为开展PPP项目提供资金保障。同月，公司设立全资子公司永清产业投资，作为公司参与PPP模式投资的主体。公司提前在技术、模式、区位、资金等多层面布局，将土壤修复培育为新的利润增长点。

高能环境（603588）单季度业绩已经转正

公司单季度业绩已经转正，发展趋势逐步清晰。长江证券分析师童飞认为，项目推进因素对于公司业绩影响开始逐渐减弱，公司业绩增长逐步步入正轨。并购整合是环保行业发展重要逻辑，而投融资能力、项目挖掘及识别、项目整合能力是判断上市公司并购整合能力的关键要素。

高能环境多年行业深耕及人员储备、布局使其具备并购方面的硬实力，上市融资则成功帮助公司突破资金瓶颈。公司上半年成立两个并购基金，并开始跟踪多个项目，而收购玉禾田环境20%股权的推进则是公司并购逻辑的兑现。短期逻辑是资本运作及上市融资后订单推进带来的业绩释放。

东江环保（002672）将达170+万吨废物处理能力

公司目前已经成为我国废物处理行业的领先企业，拥有最为齐全的废物处理经营资质和业内少有的“一站式”环保解决方案能力。国金证券分析师张帅认为，目前全国危废处理能力低下，行业渗透率较低，公司产能扩张正在按部就班的进行，预期2016年将达到170+万吨处理能力，长期目标定在全国市场份额的5-8%。

公司产能扩张的步伐确定无疑，而产能扩张带来的盈利增长也将是长期的。短期内业绩爆发的起点将受制于投产率的影响，员工培训，设备调试等都需要时间，公司业绩兑现的过程将是稳定的，长期的。