多路资本竞相追捧养老产业 “富人变老”催生万亿市场（4）

痛点之下如何“下口”？

相比房地产行业，养老产业并不是高回报产业，如果运营做得不好，很多资本介入后有可能没法赚到钱

尽管面对数万亿蛮荒待垦的养老产业，来自险资、信托、房企等各路资本都对其青睐有加，但这块看似令人垂涎的“超级蛋糕”并不好“下口”，因为后者仍面临专业人才缺口、盈利模式模糊等行业痛点。

“指望养老社区暴利是不现实的，也是不可能的！”谈及投资回报话题，泰康人寿副总裁兼泰康之家CEO刘挺军的回答直截了当。

在刘挺军看来，现在他们仍处于“摸着石头过河”阶段，最终形成什么样的盈利模式，仍有待实践。据他透露，他们目前正在探索研发一些全科医疗和老年医疗的保险产品，特别是基于远程医疗基础之上的产品。

与来自险资的刘挺军谨慎不谋而合，复星集团旗下的星堡董事总经理陈煜宇也直言养老产业的资金回报问题——“相比房地产行业，养老产业并不是高回报产业，如果运营做得不好，很多资本介入后有可能没法赚到钱！”

在业内人士看来，即使在国外成熟的地区，养老社区的投资回报期都要在5至7年甚至更长，但在中国，很多开发商还只是把开发养老地产作为一种营销噱头，真正的目的仍是出售物业。

对此，陈煜宇似乎已经做好了持久战的准备。“养老产业是要做20至30年的事，普通基金只有3至5年，很难对这一产业提供资金上的足够支持，上市是最好的发展出路。”他称。

一个拥有“亿级人口”、“万亿市场”、“早期市场”的超级产业，原本是各路投资方视为最具想象空间的行业，却缘何被涉足其中的先行者视作一个“烫手的山芋”？恐怕这与医药行业痛点密切有关。

在接受媒体采访时，北京吉利大学健康产业学院院长乌丹星表示，目前中国养老产业存在三大瓶颈——首先是投资的进入和退出机制不清楚，所以大家都在观望，如果金融市场不开放，资本不愿意进入；其次是模式问题，做养老健康的企业多在亏损，缺乏成熟的盈利模式。投入的资金受到政策和机制的制约，同时要对接很多的部门；第三是人才问题，从事养老健康的一定是专业人士，而现行体制下公立医院的医生很难招进来。

除了退出不畅、盈利模式、人才缺口等行业痛点，一个更值得关注之处是，资本涉足养老社区也是地产、养老、健康、医疗等关联行业集成的全新尝试，需要在政策的支持、经营理念、业务模式、监管配套等有进一步的完善。

而目前的现实是，虽然国家层面上出台了系列相关政策，但是在土地供应、资金补助、税费减免政策上，不少地方却缺乏相应配套机制，最终使得政策落地困难，这些都使得商业养老成本居高不下，不利于竞争力的提升。

他山之石，可以攻玉。在欧美发达国家，养老社区亦是一个涉及较多产业链的复杂行业，除硬件设施营造外，还包含老年教育、医疗护理等方面，因为养老社区的核心竞争力并不是开发能力和投资能力，而是服务和管理能力。借鉴其发展轨迹，对当下中国的养老产业发展不无裨益。

在与养老产业亲密接触后，陈煜宇感慨，养老作为一个全新的行业，从业人员也需要全新的、长期稳定、持续的培训，才能更好地服务更多老人，而如何向老人传达优质养老生活方式理念并得到理解和接受，也是现阶段面临的挑战之一。