宜理性对待高送转 有公司涉嫌动机不纯（2）

有公司涉嫌动机不纯

上市公司高送转是投资者最喜闻乐见的分红方式之一，不过有些公司似乎动机不纯，在高送转方案提出之后，紧接着便是股东减持或推出定增（重组）方案；有些公司的送转方案还是在业绩大幅下滑的背景下推出。

2015年报打响高送转第一枪的顺荣三七，11月底就披露了年度分配预案“10转10派1元”。随后公司股票连续拉出两个涨停，不过就在“两市首份高送转”消息出来后的第二天，顺荣三七就迎来超级换手。

龙虎榜数据显示，顺荣三七11月23日涨幅10.49%，换手率29.54%，成交量4682万股，成交金额约27.23亿元。卖出金额最大的席位国元证券芜湖黄山西路证券营业部，呈现出相当集中的出货筹码，卖出金额约9.04亿元，若以当日收盘价58.16元计算，约抛出了1550万股。

1550万股可不是一个小数字，信息时报记者查阅资料发现，顺荣三七的十大流通股东中，似乎只有第一大流通股东安徽国富产业投资基金才有此能力，该股东持股数1806.30万股，占流通股11.36%，和1550万股匹配度较高，疑似借机跑路。

此外，一些公司的高送转似乎也和业绩表现很难挂上钩。如国联水产，尽管今年前三季度业绩大降近九成，公司大股东仍提议高送转方案，拟“10转12”。据了解，这是国联水产自2010年上市后首次推出高送转预案，此前仅实施过“10转1”和“10派0.3元”两次分红。这次在业绩大降的背景下，管理层分红如此阔绰，多少显得有些蹊跷，有投资者猜测该预案或为重组或定增铺路。

宜理性对待高送转

对于高送转行情，申万宏源证券桂浩明表示，在年终或次年年初时，高送转往往会成为一个市场热点，今年的高送转更是备受追捧。这种状况的出现也反映出市场对题材炒作的渴望，并且有相当数量的公司还是有一定的业绩支撑。高送转本身还是带有一定的炒作特征，很多投资者在并不真正了解公司经营状况的情况下，盲目地追求高送转，这不是谨慎的投资，大家应理性对待高送转。从市场来看，行情的强度不会像去年底至今年初那么强，在这一过程中，高送转仍会扮演重要的题材角色，投资者可根据自己的风险控制能力适度的介入。

安信证券首席投资顾问张德良认为，炒作高送转是A股市场一个独有的现象，大家之所以给予高送转很高的预期，主要是因为小型公司的成长性被看重。所以高送转行情实际上表现出了对未来成长的高预期，因此我们要格外重视高送转相关品种的内生成长性和外延的增长潜力。

英大证券李大霄则预计，市场走入了慢牛，跨年度行情可以期待。市场转好了，高送转行情必然会得到追捧。但大家要切记，一个苹果切开两半还是一个苹果，高送转仅仅是一个游戏。如果高送转后业绩增长跟不上送转速度，那只是一个切苹果的游戏，所以要在切苹果之前进入，在众人追捧的时候退出。此外，有些送转公司如果本身业绩有瑕疵或者有股东减持跑路的历史，投资者则要谨慎处理。