借壳重组热情不减 交易金额巨大（2）

川财证券点评相关个股

耀皮玻璃

上海国资控股上市公司。第一大股东为上海建材（集团）有限公司，由上海国盛集团整体划转至上海地产集团。目前，上海地产集团旗下有房地产开发、养老地产和园区开发板块，存在大股东置出上市公司原业务，注入养老地产或园区资产的预期。

南纺股份

南京国资控股上市公司。2014年谋购南京证券未果，摘帽后再陷亏损，二度重组的预期大大增加。市值小，实际壳成本低。

天津普林

天津国资控股上市公司。公司第一大股东天津中环电子持股25.35%，二股东天津津融投资持股比例21%，实际控制人天津市国资委。且该上市公司市值小，再融资能力丧失，当前国改背景下，大股东资产证券化想象空间很大。

国风塑业

合肥国资控股上市公司。公司第一大股东为安徽国风集团有限公司，根据2015年3月公告，安徽国风集团有限公司将被整体划入拟组建的合肥产业投资控股(集团)有限公司。划转完成后，安徽国风集团有限公司成为合肥产业投资控股(集团)有限公司（简称合肥产投）的全资子公司。目前合肥产投下辖泛金融服务业、现代制造、文教旅服、环保、房地产四大产业，存在大股东重组该上市公司的预期。

*ST常林

目前已停牌，股价低，市值小。*ST常林12月18日晚间发布重组预案，公司拟向间接控股股东国机集团置出全部资产及负债（作价15.75亿元），同时拟置入国机集团及江苏农垦合计持有的苏美达集团100%股权（作价40.55亿元），差额部分拟以6.49元/股非公开发行约3.82亿股支付；同时公司拟以6.63元/股向国机财务等10名特定对象非公开发行募集配套资金15亿元，用于苏美达集团核心项目建设及补充流动资金。按照历史经验，在复牌后仍有投资机会。

*ST沪科

*ST沪科的大股东是昆交投，实际控制人是昆明国资委。2012年沪科曾试图将昆交投旗下的基础设施投资公司注入沪科，后来未被证监会审核通过，重组方案到期失效。自2013年起，公司开始陆续挂牌拍卖旗下资产，包括控股子公司江苏意源、苏州国芯、上海永鑫。截至目前，公司原主要资产中，仅有就是上海异钢尚未做出售计划。在不断出售旗下子公司及参股公司后，现有盈利能力较差的资产逐渐剥离，未来仍存在继续注入优质资产的可能，从而有助于公司实质性转型。

目前*ST沪科已成为一个无重大诉讼、无重大债务纠纷，无股权纠纷的净壳。

*ST川化

*ST川化连续两年亏损，今年前三季度公司净利润、净资产仍为负值，保壳压力大，12月7日晚间发布了收购报告书摘要，控股股东产权划转至能投集团，预期*ST川化赶上今年保壳末班车的可能性极大。

相关链接

2016年并购重组及中概股回归将精彩纷呈

随着IPO重启、熔断机制的实施，在面对即将到来的2016年以及潜在的市场变化，投资者历经了2015一整年的急剧震荡又缓慢修复的极端市场行情之后，投资策略该如何调整？

2016年，博时基金预期A股二级市场仍有一定的绝对收益机会，同时上市公司的并购重组及海外中概股回归也将是精彩纷呈，这使得定增市场的发展会有相对较好的基础。从供给端来说，上市公司获得更好的融资效率及未来中长期发展的空间；从需求端来说，银行、保险等机构客户面对资产荒，对中长期收益率稳定但高于传统固定收益类的产品会有更多的需求。

博时基金股票投资部总经理李权胜认为，2016年是一个相对均衡的市场，主要表现为两个层面：一是风险与收益的均衡，即市场不会出现大幅上涨或下跌的宽幅震荡行情；一是风格上的相对均衡，新兴成长行业和传统行业的表现分化将会收缩。背后主要的原因包括：1.市场虽然流动性仍然充裕，但目前市场总体估值（尤其是创业板）不算便宜；2.国内宏观经济增长仍然低位，产业转型进程很难快速实现；3.制度层面的变化，如金融体制改革（注册制等）、国企改革等会使得目前大小盘的投资风格有较大的相对变化。

关于2016年投资，可对以下行业及方向进行重点配置：1.行业层面，重点配置大消费领域，不局限于原有的传统消费，也包括新兴消费，如旅游、文体娱乐等；同时对环保、农业、高端装备等领域也相对看好。2.主题层面，国企改革是最核心的投资方向，金融领域及实体经济中制度及要素等的改革也值得重点关注。

在投资上，需要重点把握两个方面：1.优质资产的把握，对于传统菲周期性行业的龙头公司，在主营稳定增长的情况下，如果有制度方面的红利，则未来估值有较好的提升空间；当然对于新兴行业的少数核心公司，短期估值确实相对偏高，但其中长期增长比较确定，在一定的股价情况下仍有配置价值；2.强化对风险的控制，包括对新兴产业中伪成长股的坚决抛弃，对传统周期性行业中资产负债表恶化上市公司的辨识；当然后者的风险在债券投资中更是需要重点关注。