国企兼并重组提速 国企改革概念股或成投资风口（3）

个股点将台：国药股份(600511)

国药股份为首批六家试点改革央企之一国药集团的旗下上市企业。2011年3月，国药集团承诺将以公司作为医药商业运营最终唯一平台，积极推动其内部与公司的业务和资产整合，争取5年内在条件成熟时尽快全面解决与公司的同业竞争问题。目前，该承诺正在履行期限中。

中信建投大会报称，作为国药集团发展混合所有制经济的首批试点单位，公司国有法人所持限售A股比例占总股本42%，且大股东承诺于2016年3月前解决同业竞争问题。公司有望借本次国药混改试点，进一步深化市场化经营和管理机制，降低限售股比例；通过集团内资产整合，解决同业竞争问题。

此外，公司零售分销业务增长较快，但规模和业绩贡献尚小，发展空间较大。公司2013年就已建立国药商城B2B平台，目前运行平稳。未来随着医药分开改革进一步推进，药品零售终端市场有望承接医院门诊药房功能，成为重要的药品销售终端，公司将间接受益。

中粮屯河(600737)

中粮屯河为首批六家试点改革央企之一中粮集团的旗下公司，分析认为，中粮屯河目前为全国最大的甜菜糖生产商，在甜菜糖生产方面具有优势；公司有意通过非公开发行扩大糖业规模、实现糖业战略布局，未来将成为国内领先的食糖生产商和最大的食糖贸易商。

公开资料显示，中粮屯河在2013年完成定增计划，收购大股东中粮集团食糖进出口业务，收购澳大利亚Tully糖业公司，同时在曹妃甸建设100万吨精炼糖项目于14年7月正式投入建设，从而完成“国际优质糖业资源+食糖进出口贸易+国内港口食糖精炼+国内食糖生产销售”的糖业全产业链布局。

“展望未来，中粮屯河一定是中国最大的制糖业务平台。”海通证券研报称，去年二季度，公司控股股东中粮集团与香港的来宝集团达成协议，将收购其旗下来宝农业有限公司51%的股权，交易由中粮集团在香港的下属公司中粮集团(香港)有限公司作为签约主体，实际收购主体将为中粮集团任何一家包括中粮屯河在内的下属公司。

国投新集(601918)

国投新集为首批六家试点改革央企之一国投集团旗下上市公司。分析普遍认为，国投新集国企改革预期强烈。毕竟公司的严重亏损，母公司出手“救助”急迫，重组之类的预期会显得更强。业绩亏了，大股东或会有动作，否则就将会面临退市的风险。

中银国际研报认为，公司经营面临严峻挑战，未来在经营管理体制方面可改善的空间较大。今年可能是煤炭行业国企改革有所破冰的一年，题材股的投资价值可能将进一步显现。国投公司是国企改革明确的对象，鉴于国投新集被改革的迫切性和必要性，公司将是煤炭国企改革题材较好的标的，建议重点关注。

“公司是煤炭行业国企改革重点标的。”国泰君安分析析师史江辉称，公司大股东国家开发投资公司作为首批国有资本投资公司改革试点，旗下除国投新集外已有多家上市公司发布国企改革方案。公司主营业绩亏损严重，国企改革预期强烈。