沪市缩量震荡创业板连拉四阳 三路径布局后市（2）

市场或底部企稳

从上周三底部V型走势开始，“跌跌不休”的市场开始逐步企稳，尽管上周四尾盘再现恐慌性下跌，但此后市场呈现底部震荡走势，创业板则收出四连阳，部分概念股受到游资机构参与抢筹等。

从政策层面看，央行发布房贷新政，除了个别限购城市之外，首套房的首付比例下调，意味着房地产“去库存”开始得到落实。机构投资者认为，接下来与“去产能、去杠杆、降成本、补短板”等相关的政策将进一步落实；从资金层面看，央行开展逆回购操作，对市场提供流动性支持。机构认为，资金平稳过节基本可以实现；从价值层面看，数十家上市公司增持、回购等操作，从某种层面意味着投资价值开始逐步凸显。股票回购对股价提振非常明显，数据显示，今年以来已经有20余家公司发布公告拟实施回购；从投资者情绪看，融资余额在22个交易日连续降低后止跌回升，并且已经回落到9000亿元左右，向下空间同样有限。

沪上某私募基金经理表示，开年大跌对市场杀伤力极大，尤其是对投资者的情绪影响。但是机会同样是跌出来的，下跌是释放高估值的不二法门，急跌容易矫枉过正，“尽管当前不少成长股已经进入价值投资区间，但对于有止损要求的私募基金来说，只能轻仓参与博弈，价值投资者其实可以考虑入场了，对于偏好左侧交易的投资者来说，现在已经是较好的时机。”事实上，上周记者采访的另一位私募基金经理就表示，因为管理客户的资金有止损要求不能贸然建仓，但是如果是自己的钱就会重仓买进去。

三路径布局后市

从机构投资者对后市布局情况看，主要有以下几个路径：

首先是关注政策受益面，尤其是在房地产去库存配套政策迅速推出之后，与“去产能、去杠杆、降成本、补短板”等相关的政策预计也会接连推出，加上一个月后就是备受瞩目的全国两会，需要关注政策的变化，“去年全国两会上提出的‘互联网+’战略，成为贯穿全面的投资主线，今年新推出的政策值得重点关注。”

其次是关注年报业绩较好的公司，尤其是去年三季度及四季度创新业务向好的公司。事实上，多位接受记者采访的新兴成长基金经理表示，如果创新业务有百分之二三十的增长，市场给以30倍的估值，已经是很好的价值投资机会，尤其是行业空间巨大、短期没有天花板的行业，更值得重点关注。对于跨界发展新业务的公司，在新兴领域的推进情况值得跟踪观察。

最后是长期向好的新兴产业，主要特征是迎合社会发展趋势、受到政策推进、需求空间较大等，尤其是用创新手段改进了商业模式，提高了相关产业链运行效率的公司。在机构看好的行业中，包括VR、智能汽车、体育、精准医疗、新能源汽车等。其中潜在消费空间巨大的VR行业，随着技术提升，今年有望开启爆发性增长元年；智能汽车受到众多科技巨头重金投入，产业资本纷纷发力，众多上市公司强力跨界，尤其是在新能源汽车推进下，在汽车电子支撑下有望取得突破，而智能驾驶与保险公司合作，会从技术上改进商业模式，可以解决骗保问题，有望让空间巨大但让保险公司头疼的车险领域大爆发；而体育领域、精准医疗，同样属于迎合社会发展趋势且空间巨大的行业。