内地香港互认基金升温 明显北上热南下冷（2）

北上热南下冷

在互认基金正式实施的4个多月里，明显是北上热，南下冷。

国家外汇管理局首次公布内地香港基金互认资金进出数据显示，截至2月29日，内地基金香港发行销售资金累计净汇入3762.66万元，汇出49.29万元，累计净汇入3713.37万元，较1月2154.33万元的净汇入金额出现显著增长。而同时期的香港基金内地发行销售资金汇出2.032亿元，累计汇入546.9万元，累计净汇出1.98亿元，较1月水平增长了近4倍。若统计今年1月和2月的销售数据，北上基金累计销售额为2.38亿元人民币，而南下销售额仅为5867万元，前者是后者的4倍。

有市场分析师指出，2月A股市场震荡剧烈，南下基金又多为股票基金，因此销售状况不太乐观。而北上基金主要以美元计价，同时配置也以债券为主，更加符合市场潮流，销售状况才能如此火爆。？

此前上投摩根代理发售的首只互认基金摩根亚洲总收益债券基金，业绩表现稳健，当前PRC人民币对冲（累计）份额净值达10.38元，PRC美元（累计）份额净值达10.20（该基金人民币对冲及美元份额1月11日起分别以10.00元/份额开售，净值截至3月29日）。

逐渐热闹

今年前两个月，香港基金在内地的销售额是内地基金在港销售额的4倍。不过，经过一段调整，A股逐渐跌出了投资价值，近期不少在港投资A股的产品都获得净申购。

3月A股已经上涨10%，这些A股基金很可能带动后续的销售热情。随着A股企稳，一些机构和高净值客户都对A股表现出很大的兴趣，对于A股的投资风格也逐渐适应。

也有某基金公司人士表示，互认基金销售情况一般，和两地投资者对产品了解程度不足、市场震荡剧烈有关。而香港基金的认购费和管理费与内地基金差异较大，也形成了一定阻碍。基金互认应该会是一个慢热过程，未来可能会逐渐热闹起来。

《香港互认基金管理暂行规定》去年7月1日起开始实施，首批7只互认基金先后在2015年末及2016年初启动发售。目前中国证监会收到并受理了16只香港互认基金产品的注册申请，有6只基金获得“通行证”；2月份获批的有摩根太平洋证券基金、中银香港全天候中国高息债券型基金、建银国际国策主导基金等3只产品。获得香港证监会批准的“南下”基金则有25只，其中已经发布销售文件的产品达到13只。

市场动态

优质基金掘金结构性机会

今年以来，A股市场持续震荡，不少基金公司投资策略上多以挖掘结构性机会、波段操作等防御策略为主。业内专家建议投资者借道绩优基金进行投资布局更为合适。以光大保德信旗下3只基金为例，截至4月1日，2只偏股型基金光大均衡精选、光大中小盘最近一年收益率均位列同类361只产品的前1/9，另一只灵活配置型基金光大动态优选基金在同类48只产品中排名第8位。

博时开启房地产资产证券化新模式

博时资本-增城碧桂园购房尾款资产支持专项计划募集发行成功，意味着资产证券化产品的房地产模式有了新的突破。在基于差额补足、回购或者担保的资产证券化模式1.0版本上，博时资本管理有限公司与碧桂园集团旗下的帕拉丁资产管理有限公司、香港普华永道会计师事务所、金杜律师事务所多次沟通，成功发行了国内首单表外无担保购房尾款ABS，开辟了房地产资产证券化的新模式，为房地产产业链融资带来了新的思路。

德意志银行提供中德跨境人民币服务

德意志银行为海拉集团成功搭建跨境人民币资金池，并已顺利完成首笔人民币跨境扫款交易，标志着海拉中国在人民币业务上与其位于德国利普施塔特的集团总部的对接。同时，该跨境人民币资金池平台将帮助海拉最大化集团内部资金的利用效率并缩小外汇敞口。自2008年起，德意志银行开始为海拉在中国大陆的10余家机构提供从国内人民币现金池、收付款、贸易融资到外汇对冲及咨询等全方位的银行服务。