四大证券报精华摘要：6月外汇储备增长134亿美元（2）

证券时报

【刘士余全链条监管稳定市场信心】证监会主席刘士余履新4个多月来，极少在公开场合高谈阔论，而是以“踏石留印、抓铁有痕”的精神，带领新的监管团队做深做透加强监管和保护投资者权益两篇大文章，扎实完善资本市场制度建设，优化资本市场生态环境。具体来看，刘士余主政下的证监会主要从全面监管保障改革措施落地、全链条扎紧各项制度篱笆、防范风险于青萍之末、从严稽查执法震慑违法违规、实实在在保护投资者权益等方面，推进资本市场各项改革进程。

【商业地产风险凸显三四线城市冲击最大】房地产依然是拉动经济增长的支柱产业，坐拥资源优势的一二线城市的房地产市场，尽管目前看起来有弹性空间，但三四线城市的商业地产，其供需矛盾和去化周期远甚于住宅市场。商业项目经营不善关门倒闭的案例日渐增多，监管部门针对商业地产的政策时有调整。日前，工商银行上调个人商业住房贷款的首付比例，也被解读为金融机构已经提前感知到商业地产泡沫的风险。

【上半年424家A股公司并购重组交易对价总额超1.5万亿】2016年上半年，424家A股公司发布或实施了并购重组方案。数量剧增的同时也暴露许多问题，规避借壳、“忽悠式”重组等频发，证监会不断完善规则，从严审核，最强监管风暴来临。据证券时报记者统计，2016年上半年，424家公司发布或实施了并购重组方案，总交易对价1.57万亿元，重组标的平均对价37亿元，估值溢价率平均达到145%。

【融资客豪赌万科A逾20亿资金或被套】深陷股权之争的万科A在7月4日复牌后成为市场关注焦点，宝能系复牌次日近15亿元跌停板扫货更是令人瞩目。根据最新公布的两融数据显示，宝能之外，高风险偏好的融资客成为万科A天量成交的另一重要推手。数据显示，万科A的融资余额从复牌前的12.10亿元一路增至29.35亿元。万科A在7月4日复牌当日的融资买入额仅为532.82万元，融资偿还222.17万元，当日净买入310.65万元。7月5日、6日，万科A融资买入额飙升，融资买入占当天总成交金额比例均超过10%。

证券日报

【房地产税立法与改革仍需时日】日前，全国人大财经委副主任郝如玉称“房地产税方案还在起草”。“房地产税立法与改革具有特殊路径和模式，与其他税种立法与改革不一样，未来房地产税将由全国人大完成立法，即框架法律，而具体征收覆盖面、税率、时点等均由地方政府出台细则。”全国人大《中华人民共和国税收基本法》（专家稿）起草组秘书长、中国政法大学财税法研究中心主任施正文在接受《证券日报》记者专访时强调，房地产税是一个典型的地方税，是地方政府的主体税。因此，“房地产税开征的影响是局部的，不用担心对全国楼市产生影响”。

【国企改革进入加速期下半年三大领域将加快整合步伐】业内人士认为，央企集团下属的同类型或者密切相关的资产进行整合，可以形成一种更大规模的合力与分工互补效应，同时减少和防止内部重复投资。“当前，在经济减速、结构调整、‘三去一降一补’和‘提质增效’的任务要求下，央企整合是推进‘全面深化改革’以及‘一带一路’战略的基点。”中国社会科学院财经战略研究院流通产业研究室研究员王雪峰在接受《证券日报》记者采访时表示。

【上半年149只集合信托提前结束同比增58.39%】融资成本下降拉低信托产品收益率信托产品提前结束加剧了“资产荒”。信托产品提前结束的情况在今年上半年仍在加剧。《证券日报》记者根据数据统计，截止到6月30日，今年以来已有149只信托计划明确公告“提前结束”、“提前终止”、“提前清算”或者“提前兑付”，与去年同期相比增加58.39%。

【上交所7天对11家公司采取监管措施*ST昆机被公开谴责且通报批评】7月份才过去一个星期，上交所就对11家公司采取了监管措施，其中，6家公司被监管关注，2家公司被通报批评，2家公司同时被监管关注和通报批评，1家公司同时被公开谴责和通报批评。具体看，同时被监管关注和通报批评的公司是雪峰科技和林海股份；同时被公开谴责和通报批评的公司是*ST昆机。