两市维持缩量调整态势 星线相连暗藏玄机（3）

大摩投资：指数延续弱势震荡沪指再收十字星

周一沪指报3043.56点，跌10.74点，跌幅0.35%；深成指10762.00点，跌61.21点，跌幅0.57%；创业板报2249.87点，跌13.91点，跌幅0.61%。两市共有865家个股上涨，1706家下跌，涨跌比为1：2，其中涨停个股33家，跌停个股7家。

今天指数早盘低开冲高回落，沪指在10日均线附近获得支撑，同时以中粮系为代表的国企改革概念震荡走高带动市场人气逐步活跃，不过受制于量能，指数午盘之后并未继续向上突破，而是以继续弱势震荡。盘面上造纸、电信运营等板块涨幅居前；券商、航空等蓝筹板块跌幅居前拖累指数。受奇虎360完成退市的消息刺激，A股相关的360概念股表现活跃。

综合来看，今天指数延续窄幅震荡走势，两市量能跟上周五基本持平。从技术面来看，短期沪指继续在3050-3100点一线的平台震荡，继续向上将面临3100点之上的大量套牢盘压力，从上周四开始沪指成交量萎缩到2000亿附近，也显示出资金在该位置的犹豫。从基本面来看，最近几周国际局势持续不安定，英国退欧事件、法国恐怖袭击事件以及土耳其军事政变一个接一个，这些事件会使资金寻求避险，压低市场的风险偏好。

上市公司层面，随着大部分公司完成中报预披露，行情上涨缺乏新的刺激因素，而且可以观察到创业板公司整体业绩增速在逐季回落。短期来看，市场进入弱势震荡阶段，在这种震荡市下，板块轮动较快，市场节奏难以把握。因此操作上建议投资者短期不宜频繁换股，可以结合中报选取高景气行业、业绩超预期及高送转相关个股；板块方面建议关注关注国企改革、贵金属、医药等板块。

和信投顾：星线相连暗藏玄机调整态势概率增大

周一深沪A股市场总体呈现继续量震荡态势，终盘上海综指收于3043.56点，下跌-10.73点，成交金额为2066.68亿元；深圳成指收盘于10762点，下跌-61.2点，成交金额为3510.21亿元；创业板指数收盘于2249.87点，下跌-13.91点且日成交量萎缩至940亿的水平。

从市场轨迹看，在上周四、五深沪A股主板市场K线组合两连十字星后，周一再收阴十字星，轨迹体现出星线连连态势。如果从K线组合来看，由于周一股指收于反弹轨道线的下边位置，因此其如果破位，将形成调整态势。目前情况来看，这种形态显示出攻势趋弱，调整的态势概率增大。

当日市场行业板块表现方面，造纸、银行、养殖业、通信服务、农业服务为涨幅前五位，分别上涨为1.92%、1.17%、0.98%、0.77%和0.70%；下跌板块前五位分别为证券、酒店与餐饮、钢铁、电子制造和视听器材；分别下跌-2.44%、-1.90%、-1.64%、-1.53%和1.49%。上涨板块与下跌板块比来看，下跌大于上涨。

市场心理与市场投资者情绪来看，当深沪三大股指将今年4.18缺口封闭后，市场量能开始明显缩量，显示投资者较为徘徊。周一消息面上，官方首提“流动性陷阱”从某种侧面上反映出我国货币供给方面面临的一个市场现状；同时，我们研究发现，周一实施的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》也对相关各方资金的影响较为明显。从上述两个因素叠加效应来看，其对A股市场总体具有明显的影响。

技术层面来看，目前上海综指、深圳成指、创业板指数日线技术指标的中KDJ、w%r、RSI等出现高位死叉下行，但反弹轨道线暂时保持，而周K线同类指标虽然继续上行，但其已进入阶段周的超买纯化区域，同时，我们研究发现，动量线指标出现背离，而周MTM指标仍有待于增量，否则市场技术调整随时可能出现。

从当日市场重要指标股动态来看，万科A复牌以来持续下跌，周一盘中触及新低17.42元，最大跌幅近29%。通过综合研究发现，万科股价的运行与相关机构用于融资买入万科的个别资管计划平仓线具有较紧密的影响，因此对于此权重股的发展方向需要投资者密切关注。其它方面周一银行股出现护盘动作，但由于市场总体量能有限，显示其效果较为平稳。从汇率方面变化来看，周一上午10：56，在岸人民币跌0.17%至1美元兑6.6997，为2010年11月1日以来最低，投资者也须密切观察其走势与后续影响。

总体而言，从大的轨迹形态来看，上周四、周五主板市场两连星并伴随缩量，加上周一股指的缩量阴星，星线连连的特征较为明显，由于动量线开始走弱，加之负面因素不确定性，因此反弹行情面临严峻考验。市场投资策略上，建议稳健投资者可采取观望策略；短线投资者仓位应有所控制，并密切观察量能能变化及轨道线下边支撑与破位的演变情况。