新股网下申购人数激增 个别主承销商配售出错漏（2）

无效报价引热议

一只近期发行的新股曾引发业内人士热议。该新股在网下初步询价期间，共收到超过3000个配售对象提交的询价报价信息，最终却有逾1000个配售对象因为无效报价而被剔除，这在以往的网下配售结果中十分罕见。公司公告给出的原因是，这些配售对象未严格按照发行安排及初步询价公告的要求，在规定时间内向主承销商提交完整的核查材料。

初步询价表显示，包括博时基金、华夏基金、平安养老保险等在内的多家市场中赫赫有名的机构投资人旗下的数只产品都出现在无效报价的队列里。

一家被视为无效报价的机构产品负责人对此结果颇感意外：“公司旗下产品今年一直都有打新，也有专人负责打新事宜，应该不会出现无法在规定时间提交材料的情况吧。”

查阅公司此前发布的初步询价公告，并未对配售对象需提交的备案材料做出特别要求。这些市场中的专业机构投资人为何未能像往常一样按时准备好打新材料，实在令人费解。

网下配售市值门槛或提升

一位资深投行人士坦言，确实有部分券商的资本市场部存在新人经验不足而熟手把关不够的现象，这也暴露了相关主承销商在新股发行上市业务的内部管理上不够规范。

而对于那些在新股发行业务相关工作中未能勤勉尽责，影响新股正常发行上市的主承销商，通知还指出，有关方面将视情况采取书面警示、监管谈话等措施，情节严重的还将采取通报批评、公开谴责等纪律处分措施。

上述不愿具名的投行人士认为，去年一只新股的网下询价对象数通常在100至300个，而到目前为止许多超过3000个，与去年相比，资本市场部的工作量增加10倍多。出于风险控制考虑，未来可能会有主承销商在现有规定上，进一步提升网下申购所需的市值要求，而这也是现行法规允许框架下的。

事实上，今年上半年已有个别新股自设“高门槛”。以花王股份为例，其网下申购者需持有的沪市非限售A股的日均市值需超过3000万元，远超1000万元的底线。高门槛也将近半数网下投资者排除在外，其网下配售对象仅1543个，而同期发行的新股配售对象都超过3000个。