罗莱生活定增或存变数 此前多个募投项目“爽约”（2）

家居转型费用投入加大

在当前经济形式下，罗莱生活的转型之路似乎并不平坦。“跟随当前家纺企业向大家居方面转型潮流，但最后能否转型成功尚待验证。但罗莱生活因为加盟商占比较重，所以在协调、打通O2O环节中会比较吃力，因为加盟商更多的是从自身利益考量，而很难贯彻总部战略，协调各方利益较难。”业内人士置评说，当前业内很多企业都在向大家居概念转型，或试图从行业下游向上游探索扩张，但都没有成功案例，所以说都是一厢情愿。

《中国经营报》记者梳理近几年和今年已发布的财报显示，转型之下业绩提振乏力或成为事实。

据2013年~2015年财报显示，公司营收分别约为25亿元、28亿元、29亿元，分别比上年增减-7.37%、9.40%、5.59%。归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润分别约为3.32亿元、3.11亿元，3.98亿元、3.69亿元，4.10亿元、3.24亿元，二者分别比上年增减-13.07%、-13.41%，19.85%、18.90%，3.01%、-12.19%。

而经营活动产生的现金流净额约为4.14亿元、5.08亿元、4.00亿元，分别比上年增减67.89%、22.81%、-33.17%；投资活动产生的现金流净额分别约为-3.39亿元、-6.95亿元、-2.23亿元，分别比上年增减122.24%、-105.10%、67.88%。之所以出现经营活动现金流减少，投资活动现金流增加，其2015年年度财报解释为销售收到的现金减少及部分费用支出增加，购买理财产品支付金额较大所致。

此外，记者梳理2016年历次发布的财报(截至报告期末)发现，罗莱生活营业收入分别为7.63亿元、13.43亿元、21.55亿元，分别比上年同期增减8.14%、7.45%、5.34%。归属于上市公司股东的净利润分别约为1.09亿元、1.51亿元、2.59亿元，分别比上年同期增减-6.34%、-17.92%、-19.88%。扣非后净利润分别约为1亿元、1.29亿元、2.27亿元，分别比上年同期增减-13.49%、-16.51%、-16.87%。

不过记者也注意到，罗莱生活也在积极对此进行改善。其2013~2015年公司实物销售数据显示，销售量同比增减-5.95%、4.46%、2.04%，虽然增幅缓慢，但仍然持续向好。库存量同比增减6.56%、-12.50%、1.41%，持续消化库存效果初显。而三年财报中存货也在一路走低，从占总资产的比例的25.9%下降至18.93%。

田霖表示，基于对市场和公司发展方向的研判，我们非常看好市场给予的机会以及未来转型的空间，因此在今年加大了对家居转型的各项费用的投入。