春节消费旺季临近 白酒供应紧张中高端齐涨价（2）

高端中端齐涨价

伴随着茅台零售价格一路狂飙，五粮液、泸州老窖等也加入到涨价阵营，白酒价格呈现全面上涨态势。

12月27日，五粮液举行经销商沟通座谈会，铁腕控量保价。强调在2017年的营销工作中，公司将坚持普五产品“优质投放、增量溢价、违规减量”的原则。要求经销商顺价销售，并要求一批价739元/瓶以上销售，目标价为799元/瓶。如果销售难度大，可以申请减量；同时严禁经销商向网店供货，否则进行严格处罚。

今年9月15日，五粮液对“普五”出厂价格恢复性调整为739元/瓶，并在12月18日的经销商大会上宣布2017年减量20%。自八项规定实施以来，五粮液“普五”经历了“一降三涨”，目前的价格创下近几年来的新高。

泸州老窖今年以来一直在理顺价格体系，年底价格调整更加频繁。12月25日，有经销商称，泸州老窖将上调国窖1573经典装的批发指导价、消费者成交价。具体为12月29日起，52度国窖1573经典装二批指导价格上调20元/瓶，消费者成交价不低于700元/瓶。

此前，泸州老窖国窖酒类销售公司下发关于调整国窖1573经典装计划外配额结算价及制定一季度配额的通知，将国窖1573经典装52度500ml计划外配额计算价从660元/瓶调整为740元/瓶，上涨80元/瓶。同时，短暂停止接受国窖1573经典装订单，原定尚未执行的2016年12月配额作废。

除高端白酒外，次高端白酒也纷纷异动，紧跟涨价潮。汾酒近期宣布玻瓶汾酒的四款产品全线涨价。12月22日，山西杏花村汾酒厂股份有限公司价格管理委员会发布关于价格调整通知，即日起上调包括汾酒(42度玻瓶)在内的玻汾四款产品销售价格，调整幅度为1元/瓶。同时青花瓶30年汾酒系列产品暂停供货。此外，郎酒、西凤酒等也相继上调售价或发货价。

酒企业绩回暖

白酒行业经历近三年的深度调整后，在2016年出现业绩回暖迹象。龙头酒企茅台受益明显。茅台预计2016年收入为398.56亿元，同比增长19.16%；净利润为166.50亿元，同比增长7.4%。其中，第四季度收入123.23亿元，同比增长26.88%；净利润41.85亿元，同比增长2.61%。

中信证券指出，贵州茅台收入高增长部分原因在于2017年春节靠前，备货较早，助力第四季度营收增长；此外，2016下半年茅台终端价上涨，在买涨不跌的心态下投资和收藏价值回归放大部分需求。而利润低于预期是由于消费税持续攀高和公司大力发展系列酒，需要较大渠道推力，预计销售费用有所提升。营业税金及附加持续走高为非正常情况，预计未来税率会有所回落。

在经销商大会上，汾酒集团总经理谭忠豹透露，2016年汾酒集团全年营业额预计将达到167亿元，同比增长超过8.5%；商品酒销售总量将达到6.5万千升，同比增长超过22.65%，完成了年初制定的各项目标任务。

在2016年度茅台经销商大会上，李保芳曾表示，对以茅台为代表的中高端白酒来说，明年形势会更好，中高端白酒在未来5年将保持13%-15%的增长。

方正证券指出，近期各中高端品牌纷纷推出市场调整政策，预示行业今年整体回暖，各家酒企看好明年市场，消费升级推动高端市场扩容。白酒存在板块性机会，机构仓位总体不高，行业未来三年的趋势明确向上。伴随上市公司业绩逐步释放，市场情绪或被点燃。