南北向净流入“势均力敌” 恒指再创三个月新高（2）

涨幅：港股涨幅跑赢全球主要股市

香港媒体统计显示，年初至今，港股明显跑赢全球。今年，港股指数收益约有6-7%，而A股上证指数仅涨约2%，创业板指数则跌约3%。值得一提的是，近期在香港上市的内地股票表现也不错。恒生中国企业指数（H股指数）连续第四天上涨，创下一个多月来最长连涨纪录。

该指数周四一度上涨1.7%，有望创下2015年11月以来最高收盘水平。另外，和全球股市相比，恒指也表现亮眼，截至2月8日，恒指累计升幅为6.75%。期内美股三大指数道指、标普500及纳斯达克指数的升幅分别为1.7%、2.4%以及5.4%。

资金动向：近期大资金流入

据香港信报今日报道，中资投行透露，2月8日，有一笔资金大举进入港股，买入中资及蓝筹股，市场估计资金规模达百亿元。数据统计，今年以来，沪港通中的港股通累计出现了248.98亿元的资金流入。尤其是1月13日以来的连续12个交易日中，每日南下资金总额均超过10亿元。而深港通中的港股通累计出现了61.27亿元的资金流入。

上涨原因：货币波动有利于港股

中金公司王汉锋在最新发布的研报中指出，港股年初至今跑赢A股受几方面因素支持：（1）人民币年初至今没像去年四季度市场普遍预期的那样继续大幅贬值，反而出现了升值；（2）海外资金近期对港股的兴趣也在增加，根据监测的资金流向显示对在人民币不再继续贬值的趋势之下，资金有开始回流的迹象；（3）中国整体的增长还相对平稳，一些关键的行业，如汽车、地产等，存在需求好于预期的可能；（4）南向资金持续流入支持港股市场；（5）内地A股近期受央行紧缩流动性的干扰，相比之下港股市场相对少地受内地流动性紧缩影响。

瑞士宝盛私人银行高级证券分析师周雯玲相信，港股的市况主要取决于外围。美股升，逼住港股升，基金也要追货。她特别强调，以往市场都相信，一旦美元强，新兴市场就遭殃，不过今次的情况不同。虽然美元后市仍然会走强，但卢布等新兴市场货币仍然强劲，主要是欧元弱势明显，这种情况有利港股。

2017年走势展望：港股或将继续跑赢A股，但需注意风险。中金公司预计，2017年，港股将继续跑赢A股。特别是目前，内地A股受制于内地流动性收紧、债市不确定性等因素制约，而港股估值相对低、更少受国内流动性影响的情况下，除非海外市场如欧美股市出现极端波动，否则港股仍有望继续跑赢A股。

不过，今年港股市场的风险也不容忽视。海通国际指出，特朗普政府的新移民政策及贸易保护主义为市场带来忍忧。虽然美国近期的经济资料如失业率、非农就业增长、PMI等已转趋稳定，但美元指数已连续一周低于100关口，加上特朗普的新政较激进，为后市增添不确定性。