周小川畅谈货币政策：量化宽松已到周期尾部（2）

中央政府债务占GDP比例不是很高

周小川：中央政府债务占GDP比例不是很高；需要去调整中央政府和地方政府之间的关系，调整财权、事权以及调整地方财政政策的限度。

周小川回应货币政策

宽松货币导致楼市泡沫？这不是预期后果。2017年3月26日，在博鳌亚洲论坛2017年年会“货币政策的‘度’”分论坛上，周小川表示，不能说货币宽松政策造成通胀和资产泡沫，这其实不是预期的后果。

经验表明，当货币政策宽松的话，很可能会导致更高的通货膨胀，或者导致某些资产泡沫，金融市场或者房地产市场，或者其他资产泡沫，但人们还是需要做取舍，还是要关注经济复苏这一面。

货币政策不是万金油

2017年博鳌亚洲论坛的最后一天，3月26日上午，市场等到了中国人民银行行长周小川关于货币政策的最新判断。

在主题为“货币政策的度”的分论坛上，在被问及本轮全球量化宽松政策是否已经结束时，周小川表示，“这是一个非常富有挑战的问题”，在经过多年的量化宽松后，已经到达了周期的尾部，货币政策已经不再宽松了。但是全球经济的复苏各国经济体的表现不同，全球的货币政策表现并不完全协调一致。

具体到中国，周小川表示，在全球金融危机期间，从2008年9月开始，中国开始实行适度扩张的货币政策，以应对全球金融危机，而从中央经济工作会议宣布，我们回到谨慎的货币政策。

“需要看到货币政策的限度，要认真考虑什么时候离开货币宽松的政策周期了。”周小川表示。

针对再通胀，周小川表示，已经在一些国家看到再通胀，但是在全球做这样的判断还为时尚早。今年有些国家在全球商品市场价格上扬，我们要保持审慎的态度来对待再通胀的现象，这和货币政策的制定直接关系。

第三，在这么多年的量化宽松货币政策执行之后，已有在很多国家放弃了流动性。虽然货币政策当局开始紧缩，但是这是一个渐进的过程。

“有些时间我们会强调结构改革以及其他长期的发展战略，发出不要太依赖货币政策的信号，这很重要。”周小川表示。他表示，货币政策不是万金油，不要认为量化宽松政策能治好每个国家的不同疾病，会有后遗症，每个货币政策都有，我们要选择正确的货币政策工具。

“这些年，公众过度关注货币政策了，他们是消费者也是投资者，投资房地产市场，股市，买金融产品，市场对货币政策的反应有些过度。”周小川表示。

在论坛的最后，针对如何看待“直升机撒钱”时，周小川表示：“我希望我们不要依赖于直升机撒钱，我们可以修复资产负债表、财政政策，强调结构性改革，当这些政策开始产生效果时，我们不应该直升机撒钱这样过度的货币政策。”