谈“创”色变？ 证金公司入驻两家公司十大股东（2）

证金公司买入创业板四大猜想

1、创业板估值已得到市场认可。2012年11月份，创业板估值创下了历史新低，市盈率为29.44倍。而截至7月25日，创业板最新市盈率为37.09倍。如此来看，相比2015年5月133倍的市盈率，创业板估值已显著回落，并迎来了短期内的相对底部。与此同时，创业板最新的37.09倍市盈率，略高于美国纳斯达克综指的34.3倍，两者之差是创业板指数自2010年诞生以来的最低水平。也就是说，创业板指正在与纳斯达克估值水平趋近，资金正在回归价值投资。

2、蓝筹白马股性价比已不高。年初至今，上证50指数已经大涨15.57%，而这一涨幅并不能充分表现出蓝筹白马股今年的疯狂。据记者统计，剔除2016年11月之后上市的新股，年初至今，涨幅超过50%的个股共计64只。

简单来看一下，八一钢铁大涨97.30%；洛阳钼业大涨95.38%；海康威视大涨94.83%；华北高速大涨87.63%；格力电器大涨75.68%；五粮液大涨65.51%；海信科龙大涨59.21%；美的集团大涨58.63%……

蓝筹白马股的大涨，已经让其最具吸引力的低估值特性也不再那么明显。特别是白马股纷纷大涨50%甚至更多之时，部分个股的市盈率已经接近历史高点，对于低估值爱好者来说，投资白马股的性价比已经开始慢慢降低。而与之相反，创业板在跌跌不休之中，整体市盈率已经趋于历史低位。

3、创业板不断输入新鲜血液。自2009年成立，创业板一直被寄予厚望，众多公司都以创新、科技为标签，体现当下新经济的发展。

7月14日，华大基因在深交所敲钟上市，为创业板注入了新鲜血液，而且也成为深交所的2001家上市公司，意味着深市上市公司从此迈入“两千时代”，成为我国资本市场建设的一个标志性时间节点。

值得一提的是，华大基因董事长汪建在上市仪式上还宣布了一项五年不减持承诺，表示“至少五年内我个人不减持华大股票；基因相关残疾不减少，我不仅不减持，还会继续留在残疾人协会工作。华大将继续做好长线投入，不急于近期短平快。我有信心也有耐心。”

创业板代表作新经济，也代表作高成长性。数据显示，过往十年涨幅最高的3个指数分别是中小板综、中证1000和创业300，涨幅均超过150%，而上证50指数的同期涨幅不足30%。

此外，在公司上市关口，证监会布“重兵”把手，严防企业带病上市。截至7月21日，7月内有39家企业上会审核，其中5家企业被否，1家企业暂缓表决，发审通过率仅为84%。

4、创业板出现错杀行情。今年以来，创业板跌跌不休，特别是第一大市值股温氏股份半年报业绩大幅下降近八成、明星公司乐视网陷入债务风波、神雾双雄业绩被质疑等负面新闻接踵而至，加速了创业板下跌。

其实，创业板这一轮下跌，情绪因素影响大于创业板公司基本面，特别所在几大权重股下跌带领下，不少个股出现错杀行情。翻看创业板公司2017年半年报业绩预告，业绩预喜的也不在少数，而且市盈率小于30倍的个股数量也在增加。这类“真成长”个股很有可能在泥沙俱下的市场环境下遭到了错杀。

从证金公司的选股也可以看，证金公司在挑选优质股：昆仑万维2017年半年报：公司实现营业收入17.37亿元，同比增长41.73%，净利润为3.84亿元，同比增长57.52%，每股收益为0.33元。苏交科2017年上半年业绩预告：预计公司2017年1-6月净利润为1.38亿元~1.63亿元，上年同期为1.26亿元，同比增长10.00%~30.00%。

中银国际同样认为已经值得在创业板中寻得机会：根据统计，在已披露中报的创业板公司整体利润增速由2017年一季度的54%回升至66%，中小板增速32%，与2017年一季度基本持平。对于创业板而言，对板块利润增速贡献最大的是电子、化工、机械。整体来看，周期确定见顶回落，成长有望趋稳向上，部分错杀机会值得把握。