两市融资余额逼近万亿关口 资金汇聚大消费龙头（2）

存量客户仍是交易主力

两融余额持续攀升的同时，融资资金的投资风格等方面也出现了一些新变化。某上市券商在华中地区的一家营业部负责人告诉记者，由于开通两融门槛较高，需要20个交易日日均资产达到50万元，并拥有半年以上交易经验等，两融客户数量增长较少。该负责人介绍：“自2017年5月以来，办理融资融券业务的客户数并没有明显变化。”

近期融资余额的增长主要来自于存量客户的增量资金。上述营业部负责人表示，大致来看，资产在50万至300万元之间的投资者融资较多，投资风格大多以价值投资为主，买入股票后进行中长线持有。部分资产在1000万元以上的高净值客户更是选择上证50或低价蓝筹股进行长线投资。而一些资产在50万至80万元的客户喜欢追随市场热点进行短线操作。

随着高风险偏好的融资资金参与热情不断增长，券商如何控制潜在风险的问题再度被摆上台面。

据上述营业部负责人介绍，针对两融业务，其所在营业部采取了全链条的风控措施，比如，在开户时进行全面的风险提示并进行双录，业务专员对两融账户实施逐日监控，及时向有关客户提示融资融券规则和风险等。同时，营业部也会通过有针对性地提高保证金比例和调整标的证券折算率，来降低融资业务的杠杆。

“针对资产50万元以下的部分存量两融账户，将其融资保证金比例提高至130%，以降低杠杆倍数，并减少融资开仓金额。”该人士透露，同时还会不定时调整标的证券折算率，市盈率过高或近期面临风险事件等相关标的证券将被降低折算率，甚至调整为零。