四季度基金看淡周期股 新兴成长领域将迎来投资机会（2）

对于周期股后期的表现，沪上一位基金经理认为，进入采暖季后，短期内供需端都出现了超出以往的收缩，使得对商品价格及公司盈利的预测变得非常困难。因此，短期来看，周期品的股价不好把握。不过，就长期来看，上述基金经理认为，需求端仍将持续增长。如果供给侧结构性改革使得上游行业的产能投放趋于理性，那么，这些行业的供需平衡会持续更久，带来超额收益的可能性会变得更大。

对于后市的投资机会，基金经理们表示，除了继续坚守大消费、大金融的投资主线，新兴成长领域也将迎来更多投资机会。平安证券分析师认为，市场关注的逻辑将从周期转向成长。首先，政策面上，支持人工智能、信息消费、新能源汽车等新兴产业发展的政策陆续出台，由此对应的是更为中长期的经济转型发展机会。

其次，成长板块的业绩预期在半年报中得到较为明显的修正，预计2018年很多公司的业绩将重回增长态势。第三，在周期和金融板块基本完成估值修复后，房地产板块也将成为资金追逐的目标。第四，成长和价值的估值相对比值在过去5个季度得到了显著修复。

沪上一位基金经理表示，接下来关注未来一两年行业有明确成长空间的投资方向，例如5G通信。在其看来，从5G通信的设备投资，到5G通信的运营，再到5G通信的应用，都会带来巨大的增量市场。此外，新能源汽车、芯片等板块也具有非常广阔的空间，并且对国家具有极其重要的战略意义。