资本市场呈现两头崛起局面 把握行业投资大逻辑（2）

科技和消费升级作投资“主赛道”

对于做投资而言，认清自己的能力圈很重要。长期业绩优异的基金经理，都是专注某些行业，自下而上进行基本面研究的。

谭聪则将科技和消费升级作为自己投资的“主赛道”。谈及重点关注的板块，他表示，首先是以互联网、大数据、人工智能、云计算为核心，有强大壁垒的垄断平台型公司。其次是以先进制造业、工业自动化、机器人技术为核心的，享受中国制造业崛起的龙头公司。第三，在半导体技术、新材料、新能源领域有核心壁垒的垄断型或寡头公司。最后是受益中国消费升级，有明确行业壁垒的品牌及渠道龙头公司。

关于投资标的的选择，谭聪表示，他有几个明确的标准，即成长性、标准化的产品、大市场加上垄断（或寡头）。具体而言，成长性就是要高且持续性稳定性强。标准化的产品，就是产品易于复制且能够达到规模经济。具有大的市场，意味着天花板高，估值不容易坍塌。有垄断（或寡头）地位，则意味着能够享受利润的不断扩张。

值得注意的是，纵观全球大公司，多数符合上述标准。而科技公司在上述标准上体现得尤为充分。因此，全球市值排名前十大的公司中，出现了大量的科技公司。

就今年的投资布局而言，谭聪做得较为成功。例如，他在A股市场挖掘了安防、LED等领域中全球领先的制造业龙头，在港股中挖掘了中国的互联网巨头及豪华车等消费升级受益公司，在美股中挖掘了全球领先的社交网络公司及人工智能AI公司。

展望明年，他依旧看好上述公司，但表示对于明年的预期收益率需要适当下调。此外，对于三地市场的配置，他认为港股估值最具性价比优势，目前还处于价值回归的状态。