聚美优品赴美IPO 估值或为唯品会一半

“你只闻到我的香水，却没看到我的汗水；你有你的规则，我有我的选择；你否定我的现在，我决定我的未来……我是陈欧，我为自己代言。”这句广告语这几年很火，它的主人———聚美优品终于要上市了，其计划通过IPO交易筹集最多4亿美元资金，拟在纽约证券交易所或者纳斯达克挂牌。

从12日凌晨提交的招股说明书来看，聚美优品2013年净营收为4.83亿美元，并且实现了2500.4万美元的净利润。“这意味着，聚美优品的销售额和净利润均相当于唯品会的一半左右。”独立电商分析师李成东告诉南都记者，参照唯品会市值来估算，聚美目前的估值为30亿美金左右。

但或许，中概股上市前景难料，迄今，聚美仍未公布发行价区间。

聚美估值或为唯品会一半

“你可以轻视我们的年轻，我们会证明这是谁的时代。”聚美优品创始人兼CEO陈欧用这样一句话来描述聚美在中国化妆品电商市场的表现。

公开招股说明书显示，以交易总额（GMV）衡量，聚美优品在2013年的营业规模约60亿元人民币，毛利24.5%，净利7.1%，市场份额为22.1%，成为中国排名第一的美容产品线上零售商，同时也是中国首个上市前主营业务已规模盈利的电商公司。此外，聚美优品在移动端的交易额增长迅速，2013年第四季度，交易总额的移动占比约38.4%，到2014年第一季度，交易总额的移动占比已达到约49%.

聚美所在的美妆行业在中国是朝阳行业，来自全球企业咨询公司Frost&Sullivan的报告显示，中国人均美妆年消费为22.5美金，仅是美国的1/5，也远远低于韩国的168美元、日本的216美元。

巨大的行业机会成就了聚美爆发式增长。2010-2013年，其营业额分别为0.92269亿美元、3.27225亿美元、8.16570亿美元，营收背后是用户数和订单数的大幅增长，2010-2013年购买客户人数分别为130万人、480万人和1050万人；重复购买客户占比分别是53.8%、56.3%、62%.

当然，“大狗总是不得不对付咬它们脚后跟的小狗”。今年2月14日，东方风行旗下乐蜂网宣布以1.125亿元的交易作价，将其75%的股权转售给唯品会，借此间接实现上市。而唯品会董事长沈亚似乎对此非常有信心，其在2013财年Q4的分析师会议上已经提道，“我们未来要在整个化妆品领域做到第一名”。

竞争升级给聚美的估值带来全新的挑战和机遇———“从公开数据来看，聚美优品的销售额和净利润均相当于唯品会的一半左右。”独立电商分析师李成东告诉南都记者，聚美目前采用的估值手法很简单，就是按照唯品会目前75亿美金市值的一半来计算，在30亿-40亿美金之间。