雷军系已成BAT之外第四大势力 解密雷军投资逻辑

如果迅雷成功登陆美股，雷军将成为4家上市公司的董事长——之前已经登陆港股市场的金山软件（03888.HK）、登陆美股市场的欢聚时代(YY.NASDAQ)，以及今年5月8日刚刚登陆纽交所的猎豹移动(CMCM.NYSE)。可以说，迅雷的上市将是“雷军系”第四次“出海”。

雷军的商业逻辑是一边构建产业生态圈，一边构建资本投资圈，资本为产业输血，通过一颗颗棋子构建了一条“雷军式”的产融通路。

尽管雷军本人曾在公开场合多次否认互联网中“雷军系”的存在，但在外界看来，多年的谋篇布局下，“雷军系”已经隐隐成为BAT之外第四大势力存在。

这也印证了多年前金山内部流传的这样一个说法：未来中国互联网的第一阵营说白了就是一张桌子——“TABLE”，其中B是百度，A是阿里，T是腾讯，L是雷军系——包括金山、凡客、UCWeb、多玩网等，而E则是周鸿祎系。

“金角银边”

在“雷军系”这份长长的名单中，有已经上市的金山、欢聚时代、猎豹移动，正在上市进程中的有迅雷。此外，支付工具拉卡拉、电商平台凡客诚品和乐淘、移动浏览器UCWeb、医疗信息网站好大夫在线、长城会等背后，都有雷军的身影。

事实上，从小米手机预装的软件清单中也不难看出，UC浏览器、金山词霸、多看、米聊、凡客、金山快盘、YY语音、WPS等多款“雷军系”应用已经内置其中。

雷军一大爱好是下围棋，他的投资风格如同下围棋，讲究谋篇布局，注重集体作战。但他投资也有三个原则：第一是不熟不投；第二是只投人；第三就是帮忙不添乱。

布局往往决定成败。用IT观察人士林军的话说，雷军做天使遵循了“金角银边”的围棋理论，“移动互联网是金角，电商是银边，在移动互联网和电商领域，雷军先后投出了乐讯、UCWeb、凡客、乐淘、尚品网等多个案子，至于小米，则是雷军决战中盘的大龙。”

毫无疑问，被雷军视为企业家“最后一战”的小米科技是最核心的棋子，尽管还未上市，但它估值已达百亿美元；此外，雷军还以天使投资人身份和2011年成立的顺为基金展开布局，成为小米“借力”实现软硬一体化的重要棋子。这也让业界调侃，“小米不仅是雷军的好生意，更是雷军系的好生意。”

一方面，在雷军的“特殊”身份下，金山与小米两家公司融合渐近。

早在2012年，金山软件就已与小米科技达成一项股权出售协议，金山旗下子公司金山云，将以182万美元的价格将9.87%的股份出售给小米，完成交易后，金山、小米以及金山云管理层，分别持有金山云17.57%、9.87%和72.56%的股份。

到了2014年年初，小米2000万美元投资入股金山旗下游戏研发工作室西山居，获取约4000万股股份，占比4.71%；4月，小米、金山软件和百度总计认购最高5000万美元，成为金山旗下独立分拆的猎豹移动IPO的基石投资者。而从金山云到西山居和猎豹移动，金山已然成为小米生态的一部分。

另据《第一财经日报》记者了解，一家由金山软件CEO张宏江担任董事长的专利运营公司“智谷”，也获得了金山、小米、顺为等入股。外界评价，智谷一定程度上承载了雷军的“原创技术梦。”