肖钢：注册制是“牵牛鼻子”工程 积极稳妥推进（2）

改革总目标确立

更值得注意的是，肖钢还详细说明了“初步方案，股票发行注册制改革总的目标”，即“建立市场主导、责任到位、披露为本、预期明确、监管有力的股票发行上市制度。”

肖钢指出，要坚持市场导向，放管结合。尊重市场规律，最大限度减少和简化行政审批，明确和稳定市场预期，强化市场内在约束，建立以市场机制为主导的新股发行制度安排。同时，加快监管转型，强化事中事后监管。要坚持法治导向，依法治市。健全资本市场法律体系，完善股票发行上市监管制度和投资者保护制度。要坚持披露为本，归位尽责。建立和完善以信息披露为中心的制度安排，强化发行人对信息披露的诚信义务和法律责任，发挥中介机构的核查把关作用，引导投资者提高风险识别能力和理性投资意识，促进发行人、中介机构、投资者等各市场主体归位尽责，卖者尽责，买者自负。

“应当看到，推进注册制改革可能面临一些风险和问题，比如，可能影响投资者对股市扩容的心理预期，一些企业可能出现高价发行，一些公司质量不高和欺诈发行的风险加大等。”肖钢指出，“积极稳妥地推进股票发行注册制改革”。

据记者了解，截至2015年1月8日，证监会受理首发企业647家，其中，已过会32家，未过会615家。数据显示，2015年首批IPO核准批文1月5日下发，20家拟上市企业获准发行。相比此前约每22个交易日发11只新股，当前IPO发行节奏已有所提速。

“在稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给，促进资本形成。”这是肖钢在此次会议上给出的最新表态。

面对IPO堰塞湖现象对A股的供给端影响，安永审计部合伙人汤哲辉曾向记者表示，“A股市场2015年约有220宗IPO上市，融资额达到1350亿元人民币。倘若2016年注册制获正式推进，目前600多家企业里还是会有三分之二的企业在2016年注册制实施后完成IPO。”

瑞银证券兼首席策略分析师陈李在接受记者采访时指出，上证指数越过3000点后，IPO的规模、幅度、进程都有显著放大。倘若未来要实现注册制，是否要做新老划断？600多家排队IPO公司多久发行完毕都还有待明确。

肖钢则在会议上提出，要坚持循序渐进、稳步实施的原则，立足国情，以现实问题为导向，在具体推进过程中，注重增强改革措施的系统性、针对性、协同性，既立足全局、着眼长远，又立足当前、稳步推进，妥善处理好资本市场改革、发展、稳定的关系。要坚持统筹协调，加强市场顶层设计，形成共促市场稳定健康发展的改革合力。要健全风险监测、预警和处置机制，加强风险识别、防范和处置能力，及时防范和化解市场风险。

“面对改革中的如扩容预期等问题，此次会议提出的积极稳妥推进的基调非常务实，也打消了市场对于大干快上的预期。”宋清辉对此评价道。