一季度资产证券化发行额超500亿 年内望达6千亿

注册制的正式实施大大提升了资产证券化产品的发行速度和规模。

中债资信数据显示，今年第一季度，以成功招标为统计口径，共有17单信贷资产支持证券发行，总额达到507.88亿元。此外，多家机构预计，2015年资产证券化规模将有望达到6000亿元。

发行主体更加多元化

随着发行规模的增加，资产证券化产品的发行主体也更加多元化。

此前，政策性银行、国有银行、股份制银行、汽车金融公司、资产管理公司等是资产证券化产品的发行常客，而中债资信预计，下一阶段，城商行、农商行、金融租赁公司和外资行也将成为推动资产证券化发展的生力军。未来，消费金融公司等其他金融机构也有望开始探索资产证券化业务。

从一季度资产证券化发行产品的类型来看，包含了公司信贷资产支持证券(CLO)、个人汽车抵押贷款支持证券(AutoLoan-ABS)、个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)和租赁资产支持证券，其中CLO发行14单，金额占比85.95%，依旧占据主导地位。

发行利率方面，对于不同类型的产品，优先A档证券发行利率相差并不大，而优先B档证券的发行利率则相差较大。中债资信分析认为，定价机制的不成熟是造成风险溢价差异的主要原因，预计随着国内证券化市场的逐渐成熟，不同类型产品定价中的不合理差异也会逐步消除。

数据还显示，一季度浮动利率类型证券共发行339.23亿元，占比66.79%；固定利率类型证券共发行106.39亿元，占比20.95%；无票面利率的次级证券共发行62.26亿元，占比12.26%。

在信用事件触发机制的设置上，绝大部分产品都设置了加速清偿与违约事件触发机制，但累计违约率的触发条件在各产品中的设置差别较大。