央妈再度降息0.25个百分点 投资机会全解读（7）

叶檀：银行们改革会更激进

降息了，第一，货币宽松周期已开，没有最宽只有更宽；第二，市场早有传言，有所消化，对市场有利好，不是特别大；第三，实际利率仍高，因此对过剩产能的企业不会有多大刺激，未来只能不断降准降息。最后，以利率市场化维持市场形象，倒逼银行改革，银行运作会更加激进。

投资机会：

国泰君安：降息最直接利好的行业就是“三高”行业，即高杠杆、高负债及具备高分红能力和高股息率。

降息对行业最直接的影响无疑是地产。在具体投资配置上，看好龙头继续估值修复以及再融资故事再度上演。对于一些打激素的板块，如京津冀、海西区域、横琴岛及上海迪士尼板块给予重点关注，以及一些新路径、新机制和新模式(如国企改革等)。

从利息负担(狭义的财务杠杆)、资产负债率(广义的财务杠杆)、分红与股息率(用以和其他大类资产收益率进行对比)三个角度出发，非银行金融业、房地产(及链条上的钢铁、建材)、化工、公用事业及交运等有望集中受益，此外，光伏风电、汽车经销商及部分通信企业都具有高杠杆高负债属性，随降息迎来实实在在的利好。”