熊市不要投资黄金 金价为何会暴跌？

在金融市场中，强者恒强是亘古不变的真理。只要市场不发生基本面的根本性改变，这一趋势就不会发生变化。股市的牛熊转换是这样，黄金市场的牛熊转换同样如此。

文/本刊记者/邢力

自从2000年金价开始启动上涨以来，直到2012年逼近2000美元/盎司，国际金价走出了一波长达12年的超级大牛市。但2013年以来，毫无疑问，黄金已经无可挽回地步入了大熊市。

回顾历史，我们也可以发现，黄金作为一种长周期产品，牛熊转换特别慢。在上一轮长达12年的牛市之前，是一波从1980年持续到2000年的长达20年的大熊市。再往前，则是从1971年经历了多次美元危机后，尼克松政府被迫宣布放弃按35美元/盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，导致金价如脱缰野马一般地上涨。

所以历史已经明确告诉了我们答案：作为以美元为计价标的的投资品，黄金的价格走势和美元的价格走势呈现出鲜明的反向关系。而美元的走势则往往和美国经济实力的强弱息息相关。

在上世纪50年代，美国经济一家独大，可以强行把金价压制在35美元/盎司，上世纪60、70年代，欧洲、日本经济复兴，苏联的崛起更是对美国造成巨大挑战，美元霸权动摇，布雷顿森林体系难以维系，导致金价上涨。上世纪80、90年代，苏联衰弱进而解体，日本经济泡沫破灭，美国经济再度进入独步全球的黄金时代，道琼斯指数从数百点一路涨到上万点，导致金价持续走低。