人民币贷款1.48万亿 M2同比增长13.3%

央行周二发布的金融统计数据显示，2015年7月份增加人民币贷款1.48万亿元，同比，此前6月份贷款规模为10800.0亿元。

央行数据显示，截至2015年7月底，M2同比增长13.3%，比上个月末高1.5个百分点，比去年同期低0.2个百分点。

数据还显示，2015年7月社会融资规模增量为7188亿元，比上月少1.11万亿元，比去年同期多5327亿元。

值得注意的是，央行这么早公布数据极为反常。

民生证券固收团队认为，新增人民币贷款1.48万亿，但居民部门与企业部门中长期贷款实际上较上月均收缩，票据融资继续大幅问增长2567亿，可能银行仍难以找到合适的项目只能以票据冲抵央行给的信用额度，并不支持实体经济回暖的判断。M2同比回升至13.3%，但从企业存款减少2136亿的数据来看，也得不出融资需求增强，贷款派生存款力度增大的结论。

实际上金融数据转暖与稳增长关联不大，扣除救市因素金融数据羸弱，反而意味着后续仍需继续加大稳增长的力度，货币政策可能会宽松配合稳增长，但考虑到实际利率水平，降息几无可能。