8月外储减少939亿美元 中国外储能否顶住？（4）

“一切都是为了保汇改。”某地级市外汇管理局分局人士告诉《第一财经日报》记者，现阶段对跨境资本的流入流出监控是外管局工作的重点，如有发现资金流出异常，会现场进行调研，并对个别大型企业进行约谈。

中信建投宏观债券研究分析师黄文涛日前发布报告称，8月11日汇改以来，香港人民币同业拆借利率持续快速上升，这或许与境内外人民币的套利有关。

但是8月25日之后，尽管境内外人民币的价差实质上仍然较大，9月4日甚至再次创下新高，但同业拆借利率反而下降。在他看来，央行或许加强了资本管制，以此短期维稳在岸人民币汇率，资本外流得到抑制。

在这一情况下，张礼卿认为，加强资本流出的管制是唯一途径。“现在第一优先考虑是国内稳增长的需要，我们可用的手段有更加宽松的货币政策，以及更加积极的财政政策，汇率方面也有一些空间，适当贬值还是可以的，但为了避免趋势性贬值，可以加强资本流出的管制。”他说。

张礼卿还建议，中国需要放缓资本项下开放的速度，一些没有开放的领域，不要着急开放。“放开之后，再重新加强管制，成本更高，对市场冲击更大。”

此前，央行下发《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》，要求对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。金融机构在央行的外汇风险准备金冻结期为1年，利率暂定为零。这被认为是一种加强宏观审慎管理的手段，加大了远期售汇的成本，打压跨境套汇和抑制人民币贬值预期。