油价低迷致外储大降 沙特处境备受外界关注（2）

蕾切尔表示，沙特的资产销售用于支撑本国货币里亚尔和公共支出。此外，沙特收回了自己的一部分外币存款并放置到了本地银行，此举不仅鼓励银行机构继续放贷，还有助于提高境内流动性。

不过抛售外汇储备并不是应对沙特宏观经济困境的灵丹妙药。由于沙特在解决油价下跌问题方面缺乏有效的财政政策，评级机构惠誉国际在今年8月将沙特的评级前景修订为“负面”。

沙特目前仍旧面临决赤字日益增长的问题，分析师表示赤字问题可能会导致该国货币的贬值。沙特目前已经表示，自己将致力于维持30十年未变的盯住美元汇率制度。不过如果石油价格跌破每桶40美元，那么这一汇率制度或许无法持续下去，正如一些市场观察者警告的那样。

“我们并不认为里亚尔贬值是迫近的，尽管财政改革的延期会增加外界对沙特财政路径可持续性、盯住美元汇率制度、以及主权可信度的质疑”，巴克莱银行在最近的研究报告中指出：“如果沙特不对当前的财政状况做出调整，且油价保持在每桶50美元，那么沙特的财政缓冲可能会在2019年前耗尽。

同时，更低的油价意味着主权基金的投资资金将减少。据鲁比尼全球经济咨询公司的研究数据，只有包括卡塔尔和科威特在内的少数国家仍然收到新资本。虽然油价的低迷造成了连锁反应，但是少有分析师认为沙特会削减石油产量。

巴克莱银行还表示，宏观经济因素不应该被理解为决定沙特石油政策的短期因素。此外，巴克莱并不认为沙特会在2015年和2016年将石油生产量削减到1000万桶/天以下。