钱生钱生变 机构质押举牌股份藏隐忧

举牌故事好不好，要看金主杠杆比例高不高。

2015年A股市场狂涨狂泻，许多资本择机增持上市公司。尽管谁也不敢确定引发A股暴跌几个月的风险已经完全解除，但这阻挡不了资本逐利的决心。

证券时报记者注意到，动用高杠杆举牌或并购上市公司的金主，不可不忧其后续动作乏力甚至引发业绩不达预期等诸多风险。十多年前德隆系质押旗下“三驾马车”上市公司的大部分股权，股价崩盘引发一代传奇倒下。虽有前车之鉴，但逐利驱动下，后继者众。

韩氏父子加杠杆

举牌忙，有是非。这次又是通过股权质押的方式，实际即是加了杠杆。

9月16日，上海五牛衡尊投资中心举牌新黄浦，持有其2807.94万股，占公司总股本比例5.0021%；9月30日，五牛衡尊质押所持新黄浦2807万股。

举牌的股份只拿了两周，五牛衡尊就质押了几乎全部股份，只剩下9000多股零股。记者查询发现，站在五牛衡尊背后的人是豫商集团的韩宏伟、韩啸父子。

上海工商资料显示，五牛衡尊的合伙人是两位法人股东：上海翀赢资产管理有限公司和上海五牛资产管理有限公司。前者股东分别为上海五牛股权投资基金管理有限公司与自然人韩啸，后者股东为五牛股权投资基金，法人代表为韩啸。

记者查询发现，上海五牛股权投资基金股东为上海海银金融控股集团有限公司与自然人韩啸，海银金融控股集团的股东为韩啸与韩宏伟。

韩氏父子的2015年很忙，举牌了数家上市公司，并参与控制权争夺。6月中旬以来，A股市场出现暴跌，7月起，韩氏父子便不断出手。

2015年9月21日，韩啸旗下的五牛亥尊举牌匹凸匹，在不到两个月的时间里买入1703万股，占匹凸匹总股本5%；9月16日，韩啸旗下的五牛衡尊举牌新黄浦（600638），同样也是在不到两个月的时间买入2808万股，占新黄浦总股本5%。

此前韩氏父子还四度举牌东方银星，目前持有东方银星22.52%股份。不过，因被指利用隐秘账户5400万元买卖东方银星股票非法获利，韩氏父子与东方银星董事会起了纷争。