苹果四季度难延去年增速 订单难脱虎头蛇尾行情

苹果公司日前再次给出了靓丽的季报业绩，大中华区业绩贡献也几乎翻倍。不过，A股苹果产业链公司们却很难开心。作为传统的消费电子旺季，今年第三季度半数的苹果产业链上市公司增收不增利，平均毛利率同比也连续下降。有电子行业分析师表示，本年度依靠苹果订单恐怕难以脱离“虎头蛇尾”的行情。

相比昔日竞争对手三星在移动端的日趋式微，第四财报季苹果营业收入实现515.01亿美元，净利润增长三成达到111.24亿美元，同比增速超过营业收入，毛利率增长更是超预期达到39.9%。而大中华区营业收入达到125.18亿美元，同比几乎翻倍。据介绍，苹果将增加在中国投入，苹果店面将从目前的25家增加至2016年40家。

不过，有电子行业分析师表示，作为苹果业绩主力，iPhone今年四季度恐怕很难延续去年和今年上半年的增速，市场上货源充足。产业链相关上市公司业绩也处于调整阶段，利润率变动对重资产类上市公司影响比较大。

从苹果产业链相关上市公司的业绩情况来看，的确并未同苹果一样高歌猛进。按照Wind分类的已公布季报的苹果概念股中，剔除次新股，安洁科技、立讯精密、德赛电池等九成以上上市公司在第三季度平均营业收入同比增长，平均增速达到36.63%，但是一半上市公司的净利润却未能同步增长，平均毛利率水平为22.64%，降到2012年以来同比最低水平。

从降幅来看，光学显示类电子公司毛利降幅最明显。方正证券分析师指出，从利润分布来看，苹果手机部件中屏幕占据最高成本，如果苹果销量出现调整，屏幕利润率最容易受影响。

锦富新材报告期内营收归属于上市公司股东的净利润506.48万元，比去年同期下降约九成。公司表示，传统光电显示薄膜器件加工业务由于受终端市场整体低迷及行业内竞争加剧的影响，产品销售综合毛利率持续下滑。目前，公司三季度销售毛利率已经同比达到连续四年以来的最低水平。作为应对措施，公司表示将加大对电子行业专用智能装备的投资力度。本报告期，锦富新材完成了对苹果电子检测设备的主要供应商迈致科技85%股权的收购。

苹果蓝玻璃的间接供货商水晶光电，今年第三季度净利润约3101万元，同比减少三成，毛利率也下降到三年以来最低水平。公司表示，光学业务和LED业务销售虽保持一定增长，但市场竞争加剧致使相关产品价格持续下降，很大程度上影响了公司的毛利水平。预计今年净利润将在-15%到15%变动。

“从台湾苹果产业链来看，已经出现砍单迹象。”一位熟悉台湾厂商的电子分析师表示，不少依靠苹果的台湾小型厂商期望被收购。另外，传统年末消费电子会出现回单，但是今年可能已经透支了年底旺季销量，估计今年出现“虎头蛇尾”情况，末来重点在于能否通过收购顺利转型。