注册制改革 利于资本市场优胜劣汰

针对注册制改革的最新进展，业内人士13日接受记者采访时表示，长期来看，注册制的推出将实现资本市场的优胜劣汰，优化A股投资者结构，建立起买者自负的投资文化。同时，制度的落地不会一蹴而就，注册制之后，新股发行节奏依然可控。申万宏源日前发布研报，将注册制的最新推进方式比喻为“绿色通道”。

不少业内人士认为，这意味着注册制的推出将较此前预期“提速”。南方基金权益投资总监史博表示，注册制方案的推出越快越好。虽然短期来看对投资心理造成冲击，但长期来看，必将吸引更多好的公司来A股上市，从而为A股引入新鲜血液，带来好的投资标的和投资主体。

史博指出，注册制的推出将优化资本市场资源配置功能，加大对信息披露问题的监管和查处力度，完善股东诉讼赔偿机制，最终将不断优化投资者结构，建立买者自负的投资文化。投资人拥有了判断公司价值的权利，同时自己承担投资风险，买者自负，权责对等。对那些没有给投资者带来回报的公司，最终一定会被投资者所抛弃。

此外，注册制对于实现市场的优胜劣汰功能具有重要意义。“注册制之后，通过配套制度的建设，A股壳价值将大幅降低，造假者将受到严格处罚，通过‘宽进’和‘严格事中事后管理’的双向推进，实现市场的优胜劣汰。”史博表示。

新股发行节奏可控

申万宏源表示，尽管我国目前的发行审核名义上是“核准制”，但实际上已具有注册制的部分特征，未来审核的重点发生了根本性改变，审核效率将会有所提高，发行上市门槛则会有所降低。

针对注册制推出后新股发行的节奏把控，史博指出，注册制之后，新股发行节奏依然可控。国泰君安相关人士也指出，新股发行节奏和价格不会立刻放开，不会造成新股大规模扩容。