王石的反击效果不理想 需为万科的股权结构负责吗？
宝能系与万科之间的股权大战，成A股市场的跨年度贺岁大片。鹿死谁手依然尚未可知。但这过程中，王石备受市场争议。
万科争夺战
在迎接宝能系挑战的关键时刻，王石以及万科管理层的应变举措，王石最初对宝能系不满的理由，以及万科管理层对宝能反应的迟缓等都遭到市场人士的质疑，甚至有人毫不客气地指出，王石应当对万科分散的股权结构负责。
万科进入“王石时间”？
随着安邦倾向万科的表态，“宝万大战”已进入到下半时，最新剧情围绕着中小股东的分散股权展开，万科再次进入“王石时间”。这也是继2010年淡出求学后，当家人王石为万科最忙碌的时候。
12月24日万科董事长王石现身深圳，在国泰君安深圳分公司会议室进行“巡演”。据报道，包括公募博时基金、鹏华基金、宝盈基金等，而且还有私募民森、望正、明耀等到场。公开信息显示，深圳参会的公募基金如博时、鹏华、宝盈都是万科的“潜在盟友”。
双方股权比例咬得很紧。截至12月24日，安邦与华润、万科管理层成为一致行动人，三者总共持有万科股份26.43%。同一天，据港交所披露，钜盛华12月18日增持了万科8196.3006股，均价23.304元人民币，持股升至24.26%。
资本风云瞬息万变，作为持仓万科A的机构投资者，公募和私募基金如何选边站队，很可能成为宝万股权争夺中的重要影响因素。截至2015年三季度末，55家基金公司的145只公募基金，重仓持有万科A，占A股5.02%的股份，占总股本的4.4%。
王石曾发声：中小股东才是万科的大股东，意在通过舆论争夺分散的小股东。而机构股东，正是王石等万科管理层伸出橄榄枝的地方。王石曾代表管理层频频发声，突击拜访瑞士信贷，连续奔走香港内地，其高调亮相目的还在于准备实施的重大资产重组计划。万科在12月18日下午，以正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产为由停牌，21日公告称将在一个月内披露重组方案。万科董秘谭华杰表示，一个月后达到条件就会复牌，没有达到条件会申请延期复牌，但需经深交所同意，目前和宝能系还在沟通中。
王石应对策略被疑低级
在迎接宝能系挑战的关键时刻，王石的应对策略引发了市场的争议。
12月17日，即万科A停牌前一天，“宝万股权大战”的矛盾达到最高点。在一份王石的内部讲话稿中，王石明确表示：不欢迎宝能系成第一大股东，因为“信用不够”。在曝光的讲话稿内容中，王石说：“万科是上市公司，一旦上市，谁是万科的股东，万科是不可能一一选择的，但谁是万科的第一大股东，万科是应该去引导的，不应该不闻不问。因为我们要对中小股东负责，万科股权分散，我们这么多年，就是靠制度、团队。中小股东这么多年跟着万科，也是看重这个制度和团队。宝能系可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化。但这可能毁掉万科最值钱的东西。”
王石这番表态，外界颇为震惊。知名财经评论员马光远指出，由于王石的名人效应。王石在回应宝能收购时的逻辑和情绪让外界极为诧异，其一，王石说宝能的信用不够，且不说有没有事实依据，即便从法律上说，也没有规定收购的主体是倒车皮的，还是卖菜的。其二，作为第一大股东的宝能至少是万科最大的主人。滑稽的一幕出现了：保姆对主人说，我不欢迎你来这个家，因为你的信用不够格。其三，王石12月19日在微博上表示“周一见”，并转发了一篇暗示宝能洗钱的文风极烂的文章，虽然很快删除，但很多人对王石的这种低级回应表示不理解，认为王石已经乱了方寸，似乎真的出现了危机征兆。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，万科反对收购的理由是明确的，就是和宝能自身的文化并不融合，不过以企业文化不容为理由来排斥并购，理由是不充分的。
之后，王石的态度出现了神逆转。12月23日早晨，王石拜访瑞士信贷，在演讲中明确表示，不会实行毒丸计划，更不是焦土战术。无论重组还是收购，能提升公司价值是底线。王石说：“我是很尊重潮汕帮的，特区帮、深圳帮大家都是为深圳做建设的。宝能、华润、万科都是深圳帮，都是一家人，不应该内斗。”“我们愿意照顾前海的诉求。”王石还表示：“按照宝能现有的股权，我认为它进董事会是迟早的事，但并没有达到可以轻易对董事会和万科管理层进行重大改变的地步。”王石坚持和重申的还是，希望能延续万科的企业文化。
当天中午，王石女友、“80后”女星田朴珺接连发布两条微博，被解读为对宝万之争表态；在官方解读之余给外界也带来了更多的想象。微博称，“年末了，大剧争霸才刚开始……”“君子和流氓打架，难免吃亏。但如同所有美国电影大片的结局，好人必须赢，坏蛋必须死！只要你相信这世上邪不压正。”
王石的反击效果不理想？
万科管理层并非没有意识到所谓野蛮人入侵的问题。但外界质疑的是，其反击效果并不理想。
2014年年初，万科总裁郁亮在一次会议上拿出一本《门口的野蛮人》说：“野蛮人正成群结队地来敲门，想要控制万科只要200亿元。”意思说，现在万科被很多资本野蛮人盯着，但是他们为什么没有控制万科呢？有两个原因，一是没有好好读过这本书，二是没有带够200亿。
今年股市暴跌之后，宝能系终于回答了郁亮的问题。7月10日，潮汕姚氏兄弟旗下的前海人寿耗资逾80亿元，通过二级市场购入万科A股5.52亿股股份，之后又与一致行动人通过连续举牌，将持有万科的份额猛增至15.04%，超过了20年来始终位居万科第一大股东的华润。8月底至9月初，华润通过两次增持，持有万科A的股份达到15.29%，夺回第一大股东之位。隶属宝能系的钜盛华及其一致行动人前海人寿持续增持万科，截至12月11日，宝能系共计持有万科约24.8亿股，占万科总股本约22.45%，成功拿下万科第一大股东之位。12月17日，万科A再次涨停，港交所信息显示，12月10日、12月12日，钜盛华又买入万科2.7亿股，涉及资金超过50亿元人民币。截至12月24日，据港交所披露，钜盛华12月18日增持了万科8196.3006股，持股升至24.26%；而这距离控股股东30%的条件只差不到6%的股份。
在这场股权大战中，受益的当是万科的投资者。据记者统计，截至万科A停牌前，该股月涨幅高达62%，这是该股上市20多年来从来没有的。
事实上，王石在今年8月底就开始反击了。8月31日，万科召开2015年第一次临时股东大会，就100亿元回购议案表决。会上，有股东问及前海人寿代表的宝能系如继续增持进而达到绝对控股地位，万科如何应对。王石表示：“万科一直是股权高度分散的企业。对于万科而言，中小股东就是我们的大股东，虽然没有绝对控股，但是有相对控股，万科多年以来已经适应了这种股权结构，我们对董事会负责，万科的管理层有绝对的发言权。”王石还强调，华润在过往时间里的做法基本上是，非但没有一味谋取利益，反而承担很多责任。