大宗商品开年不利 国际油价一跌再跌

近期国际金融市场恐慌情绪蔓延至各个角落，在汇市、股市影响下，大宗商品市场也在新年开局不利，延续了2015年的颓势。布伦特油价已经创下2004年以来的低位，截至北京时间7日19时30分，其下跌1.72%至每桶33.64美元，当日稍早曾一度跌至每桶32.32美元。

在今年仅仅不到一周的时间内，多数主要大宗商品再度明显走软。市场分析师指出，当前金融市场整体情绪十分悲观，从汇市和股市蔓延至大宗商品。实际上仅从今年的情况来看，大宗商品本身并无过多利空因素。以领跌的原油为例，如果按照以往的投资逻辑，中东地区地缘政治紧张应推升油价，然而在整体担忧情绪的影响下，油价反而重挫。

统计显示，今年以来仅有的4个交易日中，美国WTI原油期价累计下跌10.66%，布伦特原油期价累计下跌10.14%。基本金属中，LME三个月镍期价累计下跌5.16%，锌期价累计下跌7.68%，铜期价累计下跌4.27%，铝期价累计下跌3.12%，铅期价累计下跌9.48%。

农产品中，CBOT玉米期价累计下跌2.02%，ICE咖啡期价累计下跌6.27%，糖期价累计下跌4.46%，棉花期价累计下跌2.32%。

贵金属则凸显出一定避险属性，成为表现相对较好的商品。COMEX黄金期价累计上涨3.52%，白银期价累计上涨1.39%。

市场担忧情绪蔓延

市场人士表示，目前随着担忧情绪蔓延，大宗商品前景面临很大挑战。一些较为悲观的投资者甚至认为，当前投资何种标的都具有很大风险，因此会选择撤资离场观望。需求下滑后，大宗商品更难找到上涨动力。

汇业证券策略分析师岑智勇表示，大宗商品整体未来仍将非常疲软，主要原因是美元汇率强。尤其在美联储开始加息后，美元还有上涨空间，这将明显施压大宗商品，特别是黄金。未来除非美元因素出现变数，否则在当前全球经济增速放缓的背景下，看不到大宗商品的利好因素。

麦格理集团分析师指出，随着美联储加息周期开启，美元汇率将长期走强，对于大宗商品而言，“寻底之路”或更加漫长。回顾以往美联储五轮加息周期，以美元计价的黄金和石油受美元走强影响最为明显，其价格在短期内料难避免冲击。而从最新市场情况来看，特别是原油在此次美联储加息后受冲击将更大，因此目前不仅由于美元走强，全球原油库存也居高不下，欧佩克与美国国内并未有减产计划或将进一步加剧原油的剧烈跌势。

高盛集团分析师指出，去年新兴经济体增速明显放缓成为不争的事实，而这些地区此前对大宗商品需求非常旺盛，相关产地也不断增产。如今新兴经济体需求下降，但高企的产量暂时没有降低，导致商品价格不断走低。