A股行情多重因素雪上加霜 千股跌停再现

A股跨年行情未现，多重因素雪上加霜，铸就了2016年首周的惊心动魄：四次触发熔断机制，恐慌情绪弥漫，千股跌停再现，指数破位，节奏打乱。随着维稳政策的出台，心态趋于平静，行情逐步企稳。不过经历重创之后的A股市场面临冰雪融化期，暂时泥泞将使得步履蹒跚，投资者需多一些耐心等待A股春天。

这个冬天A股市场不平静。2015年10月以来市场反弹，11月底和12月底均出现快速下跌，增量资金未能驰援，乏力态势频繁出现。在对春季躁动的期盼之下，投资者对行情始终抱有期待：如果没有跨年行情，那么总有2016年1月行情和春季攻势吧？经过第一周的连续破位下跌之后，部分融资客已经出现爆仓，投资者信心跌落谷底。连续两根长阴线基本打晕了中线多头。在这种情况下，期盼市场V型反转至大跌之前的水平短期难以实现。

当前，市场各主要指数再度接近2015年9月的整理平台，即便没有维稳政策出台，市场在该位置也有一定的反抗动能。而且，市场熔断机制被暂停，证监会出台减持新规，投资者需要熬过冰雪融化期，此时市场超跌反弹是大概率事件。因而目前不值得割肉，扛过去更为适宜。但是，抄底的好时机或许仍需等待，因为在预期和情绪主导的市场中，预期未能明显好转、情绪不稳定，均意味着大盘在底部继续反复飘摇在所难免。

增量资金是2015年底以来行情的最大制约因素，而今偏空的环境中，更成为一道掣肘。不仅如此，2016年A股市场的最大特征就是迎来大扩容，不仅是禁售令的解除、限售股解禁、再融资等传统扩容压力，而且面临着新股发行注册制、战略新兴板、新三板分层和转板等一系列变革性扩容大潮。与此同时，增量资金尽管也有扩容预期，但是行情的不稳定使得不确定性增强，有机构预计增量资金在2016年的扩张力度将弱于2015年。

春节尚未到来，冰雪融化、路途泥泞必然导致步履蹒跚，但局部行情不会沉寂，后续行情仍可期待。