全球经济依旧缺乏亮点 QDII猴年压力大

猴年开局，海外市场的一度重挫让QDII基金经理们着实感受了一把猴市的“猴”性。而在全球经济依旧缺乏亮点、金融市场“黑天鹅”频现的背景下，QDII基金经理的猴年投资之路，或将更加艰险。

事实上，在春节前，正被汹涌“钱潮”淹没的QDII基金们，已经感受到了业绩不佳带来的压力。银河证券基金研究中心的数据显示，截至2月4日，除了QDII商品基金外，其他子分类的QDII基金今年以来均呈现亏损状态。其中，以投资亚太市场为主的QDII基金，短短一个月左右时间，平均亏损幅度高达17.45%。

“避险”失灵

虽然在汇率波动的影响下，今年1月份一度出现了大量资金申购QDII的现象，但从业绩表现来看，这些疯狂涌入QDII的投资者，并没有达到其“避险”的目的。

银河证券基金研究中心的业绩日报，将目前市场上的QDII基金分成了十二子类，但截至2月4日，春节前这十二子类中，除了QDII商品基金外，其他子类的QDII基金今年以来均出现不同程度的亏损，其中QDII亚太股票型基金、QDII分级子基金、QDII大中华股票型基金、QDII全球股票型基金等权益类QDII基金亏损幅度均在10%以上，亏损幅度最高的QDII亚太股票型基金，短短一个月左右时间平均亏损幅度高达17.45%。值得关注的是，被视为“旱涝保收”的QDII债券型基金，竟然也出现了0.18%的微幅亏损。

某基金分析师指出，由于春节期间海外市场一度重挫，QDII基金的亏损幅度还会有所扩大。考虑到海外市场仍然存在众多不确定性，金融市场的剧烈震荡或将延续很长一段时间，这对QDII基金的投资带来了严峻的考验，对于国内的投资者而言，暂不具备“避险”功能。

前行艰难

猴年的开局不利，令QDII基金经理们意识到，今年的投资或将比往年更为艰难。

上海某QDII基金经理向记者表示，与目前A股市场遇到的问题相似，海外股市也存在投资者信心低迷的问题。宏观经济面上，全球经济都缺乏新的增长点，让海外股市的上行缺乏基础，与此同时，投资者们对美联储加息的敏感性正与日俱增，加上2008年金融危机的一些“后遗症”仍在频频出现，猴年的海外金融市场继续剧烈动荡将是大概率事件。

不过，该基金经理也指出，与2008年环境不同，目前海外市场的金融动荡并不会引发全球金融危机，而是经济在复苏过程中寻找方向的必经之路。种种迹象显示，美联储在加息抉择上会更加谨慎，这在短期内会有利于市场情绪的修复。他认为，目前压制市场的重要因素之一，是避险情绪高涨，高风险资产如股市仍将承压。

而对于下一阶段的投资方向，上投摩根亚太优势混合基金认为，2016年第一季度需要关注四个动向：第一，石油价格有长期低价化的风险。除非有主要的产油国如俄罗斯退出市场，或者石油输出国组织(OPEC)出现减产保油价的动作，否则油价顶多出现反弹，不易出现回升。即使反弹，大概率不会超过一个季度；第二，银行(中国市场除外)、保险行业在2016年的结构性机会，全球的金融板块可能出现自2008年金融海啸后最值得期待的行情；第三，亚太市场的消费升级需求，如化妆品与奢侈品的升级、高端医疗与保险养老的需要等；第四，部分新科技发展所开发出的新应用，如电动汽车、机器人、新能源以及互联网。