大盘走低后遗症显现 险资举牌股票近七成下跌

上周，保监会一纸禁令将中融人寿股票投资暂时叫停。作为去年底资本市场的举牌大户，中融人寿终于尝到了冒进的代价。随着股市大跌，险资举牌后遗症初显，昔日高调入市的壮举此刻成为“浮亏”的代名词。

事件：中融人寿冒进惹祸

保监会发布的监管函显示，鉴于中融人寿保险股份有限公司2015年三季度末和四季度末偿付能力充足率分别为-115.95%和74.62%，偿付能力溢额-23.49亿元和-2.82亿元，属于偿付能力不足类公司。

根据《关于规范保险机构股票投资业务的通知》有关规定，责令估算即日起不得增加股票投资。在偿付能力符合监管规定后，需向保监会请示，经同意后方可开展新增股票投资业务。

有业内人士指出，“偿二代”(保监会2012年初发布《中国第二代偿付能力监管制度体系建设规划》，简称偿二代)实施后，对于偿付能力充足率不达标的险企，监管部门采取限制股票投资交易属于正常监管措施。

不过，记者注意到，保监会按照公司的风险由低到高依次评定为A、B、C、D四类。对偿付能力充足率不达标公司和分类监管评级为C、D类的公司，保监会通常情况下采取责令增资、停止增设分支机构、停止新业务等监管措施。此次监管部门对于中融人寿投资股市设下禁令。

去年年底，中融人寿连续举牌包括真视通、天孚通信、鹏辉能源三家上市公司。随着股市大跌，中融人寿为其疯狂举牌的冒进行为付出代价。根据上周五收盘价计算，天孚通信和真视通的浮亏均超过20%。

现状：近七成险资举牌股下跌

深度被套的不仅中融人寿一家保险公司。自2015年6月中旬A股重挫以来，险资大举扫货上市公司。但受大盘持续走低影响，相关上市公司股价持续下跌，也对举牌险资形成威胁。

根据Wind统计数据显示，2015年，共有13家保险公司通过二级市场交易参与增持，涉及的A股上市公司共35家，交易市值达到1195亿元，保险公司增持部分占流通股比合计通常超过5%。

Wind资讯数据显示，自从2015年6月15日股灾发生以后，截至2015年年底，共有29家上市公司被险资举牌。参与举牌的大多是中小型保险公司，包括安邦保险、前海人寿、国华人寿、中融人寿、阳光人寿等。而被举牌的上市公司大多集中在传统行业，以主板的上市公司居多，且存在股东持股比例较为分散、股本较小等特点。

记者粗略统计，以去年下半年以来险资举牌的上市公司来计算，截止到上周五股市收盘，有近七成股票股价下跌，跌幅高的包括天孚通信、同仁堂、真视通、韶能股份、中炬高新、大商股份、东湖高新等。

尽管1月A股市场成绩不理想，但大部分险企选择了“低吸”加仓，且追加仓位不少于千亿规模。

根据保监会规定，保险公司投资股票的比例上限为总资产的30%，其中投资蓝筹股票的比例上限是总资产的40%。截至2016年1月底，保险资金运用余额113586.6亿元，股票和证券投资基金15461.86亿元，占比13.61%，也就是说，险资仍可继续补仓。