两融余额降速放缓 融资客布局热情抬头

截至3月1日，沪深两市两融余额报8504.84亿元，连续第四个交易日下降，刷新近15个月新低；不过当日两融余额的环比降幅明显收窄，且净偿还规模显著下降。申万一级行业板块中，有色金属、国防军工、钢铁和纺织服装板块当日实现融资净买入，表明尽管市场情绪仍显犹疑，但融资客开始布局部分品种。昨日蓝筹股引领市场大幅反弹，预计两融余额将止跌回升。短期来看，超跌反弹动能开始释放，融资客布局意愿抬头；不过市场上方仍存在技术面、经济面等压力，两融余额以及反弹行情预计仍有波动。

两融余额本周二继续小幅回落，出现四连降，刷新2014年12月3日以来的新低。

据Wind资讯数据，截至3月1日，沪深两市融资融券余额报8504.84亿元，较前一个交易日的8529.68亿元下降24.84亿元。沪深两市双双环比下降：沪市两融余额报5015.98亿元，较前一交易日下降10.67亿元；深市两融余额报3488.87亿元，较前一交易日增加14.17亿元。

融资方面，3月1日沪深两市融资余额报8483.17亿元，环比下降25.55亿元。当日买入额为366.37亿元，较前一交易日增加37.91亿元；当日偿还额为391.92亿元，较前一交易日下降103.45亿元。由此，当日融资净偿还25.55亿元，环比前一交易日166.91亿元的净偿还规模显著下降。

3月1日市场弱势震荡后尾盘拉升，两融余额依然小幅下降，显示市场情绪依然谨慎犹疑。不过另一方面，净偿还额环比大幅回落，也折射出市场信心开始修复。昨日沪深两市大涨，蓝筹股成领涨主力，预计两融余额将止跌回升。继华林证券之后，近期国泰君安证券也上调了融资融券担保证券折算率，平均折算率约为56.2%，主要针对蓝筹股、成长股及业绩稳定的股票，释放出积极信号。业内人士预计后续其他券商可能继续推出类似措施，两融市场有望整体回暖。

经历了前期暴跌后，随着改革预期升温，市场步入修复性超跌反弹，风险偏好阶段性上行。不过，市场2900点上方技术面阻力依然较强，经济下行压力和楼市分流资金预期也令市场承压，昨日量能放大并不十分理想，一定程度上显示增量资金跟涨热情有限。总体来看，预计趋势性上涨暂难成行，后市震荡仍难避免，两融余额短期有望回升，但波段操作意愿下仍将出现波动。

有色金属获融资客青睐

3月1日，28个申万一级行业板块中，有4个板块实现融资净买入，其中有色金属的融资净买入额遥遥领先。个券方面，虽然大部分股票遭遇融资净偿还额，但偿还力度并不大。总体来看，市场情绪明显修复，融资客开始试探布局，而从昨日市场表现来看，融资买入周期蓝筹股的热情进一步提升。

据wind资讯统计，当日有色金属、国防军工、钢铁和纺织服装板块的融资净买入额居前，分别为3.91亿元、1.19亿元、5661.89万元和577.65万元；其余行业板块均遭遇融资净偿还，其中，医药生物、电子、交通运输和公用事业板块的融资净偿还额较大，分别为3.27亿元、3.26亿元、2.34亿元和2.08亿元，商业贸易、银行、传媒等其余9个板块的融资净偿还额超过1亿元。

个券交易方面，3月1日有300只股票实现融资净买入，其中东方财富、中国重工和锡业股份的融资净买入额在1亿元以上，分别1.16亿元、1.02亿元和1.01亿元；591只融资净偿还股票中，新华传媒的融资净偿还额最大，为1.01亿元，长江电力、怡亚通、奥飞动漫和万达信息的融资净偿还额在8000万元以上。