4月经济数据同比增速全线回落 仅房地产一枝独秀

国家统计局最新数据显示，中国4月工业增加值、社会消费品零售总额以及1-4月固定资产投资同比增速全线回落，仅房地产一枝独秀。“所有的引擎都突然失去动能，政策收紧将只是短期现象。”德国商业银行周浩说。

如果经济动能再度放缓，那么货币政策也会继续放松来保驾护航。中金固收团队认为。而申万宏源首席宏观分析师李慧勇也持相同观点，“中国经济增长更多是靠政府政策托起来的，未来政策还是要保持连续性和稳定性，经济增长才能保持平稳。”

4月份信贷数据大爆“冷门”令部分市场人士担心货币政策是否有所转向。不过今天央行紧急发文澄清，银行体系流动性合理充裕，稳健货币政策取向并没有改变，将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调。央行研究局首席经济学家马骏也说，货币政策的基调仍然是“稳健”的，未来的货币政策操作既要保持稳增长力度，又要充分考虑到货币政策对未来价格的影响和防范金融风险的需要。

工业增速、消费及固定资产投资增速全面回落

具体来看，4月规模以上工业增加值同比增6%，不及预期的6.5%，也低于前值6.8%；4月社会消费品零售总额同比10.1%，预期10.6%，前值10.5%；1-4月城镇固定资产投资同比10.5%，预期11%，前值10.7%。

中金固收团队分析师陈健恒、范阳阳点评称，4月经济数据总体低于预期，除了房地产相关数据一枝独秀以外，其余数据均有所放缓，尤其是工业产出明显回落，固定投资有所放缓。

往后看，随着货币增速和信用扩张放缓，房地产销量从历史高位回落带动房地产投资放缓，经济可能还会承受压力。供给侧改革的推进将是化解经济风险以及改善经济结构的关键，虽然可能有短痛，但符合长远利益。

海通证券宏观分析师姜超、顾潇啸认为，“权威人士”表态经济走势长期维持L型，而4月社融信贷放缓，工业投资再度回落，5月经济开局不佳，都意味着经济下行承压。但4月物价保持稳定，油价猪价上涨下通胀上行风险仍存，滞胀风险依然未消，也考验央行稳健货币政策决心。他们称：

工业增速再度回落，印证4月PMI生产指标和发电量增速双双下滑。投资增速再度回落，其中产能过剩的制造业增速继续下滑，基建投资增速高位回落，仅地产投资增速保持稳定。而民间投资增速、占比也继续下滑。