短期不确定因素增多 A股地量酝酿变盘

周四A股冲高回落，沪综指微跌0.02%，深主板、中小创三综指分别涨0.55%、0.49%、1.08%。周三强势的金融等权重股大多调整，故虽然多数个股上涨，但沪综指表现稍弱。

最近消息面不是特别有利。国内方面，近期有关规范重组、增发、借壳等的传言比较密集，这对相关个股构成冲击。国际方面，本周美国公布的CPI数据及美联储会议纪要均提升了市场的加息预期，受此影响，昨人民币中间价大贬三百多点。一般而言，人民币弱势很有可能对机构投资者构成些心理压力。

不过，投资者也不宜过度预期美联储会在近期加息，从美联储“前科”来看，其常常会有意无意地忽悠全球投资者。据我长期观察，每当美元超强时，美联储官员便容易发表偏软言论；当美元过分下跌时，其又常发表强硬言论。因此，美联储官员言论未必客观。

不过，昨日B股受到了较大冲击，港股走得也比较弱。假如这两个市场继续疲弱，则很可能最终将A股拖下水，对此投资者应保持一定的戒心。

此外，美元走强及临近月末因素，将对A股未来走势构成重大压制。所以A股下周的行情可能不很乐观，除非管理层突然推出一些足以对冲不利因素的利好。比如，比较显著地增加流动性供应。最近大宗商品的不断杀跌，已经为管理层稍稍加大些流动性供应腾出了一定的政策施展空间，所以投资者对这种机会也不能完全排除。

就本周五A股走势来说，尚存在些变数，因为今日有期指交割，也不排除相关主力加大些操作力度的可能。个人认为，如果今日A股上冲，仓重者不妨先减些筹码。

就技术图形看，大盘如果继续下跌，我不认为会出现连续性的大跌，因最近已出现不少跳空缺口，且下跌时量能不足。当下跌无量时，下跌沿途新堆积的套牢盘也就比较有限，当未来条件允许时，这样的失地收复起来也比较容易。

整体而言，因近期不利因素增加，加上主力不作为，故投资者采取防守策略应该是合适的，但也无需恐慌杀跌。当前的大盘虽然弱，却没了类似于去年融资盘暴仓的那种杀伤力。这样的市场就算是下跌，也不会简单粗暴，其间必有无数反复。

短期不确定因素增多A股地量酝酿变盘

周四早盘股指震荡走高，题材股表现活跃，但由于量能不足，午后逐步下探寻求支撑，沪指收盘险守2800点。大盘周四未能守稳涨势，5日、10日线压力明显，市场观望情绪浓厚。截至收盘，上证综指下跌0.02%报2806点，深成指上涨0.4%报9733点，创业板指上涨0.84%报2037点。

从热点来看，周三受到重创的题材股周四又现暴力反弹的迹象，但大都是盘中猛收盘回落。从本周的盘面来看，赚快钱在现阶段极难，市场的炒作逻辑已经发生了重大的变化，原来一些题材的大肆炒作已经被严格控制，一些主力急着拉升出货，造成股价大幅波动。

从量能来看，昨日两市成交3758亿元，量能继续萎缩。盘面，板块轮动无法形成持续热点，昨日冲高回落中两市个股涨多跌少，但两市再现地量，且热点仍集中在新能源汽车中的锂电池以及稀土永磁概念，并没有扩散开来。

周三杀跌有量而周四反抽无量，且市场热点不明朗，这往往不是企稳信号。题材出现冲高回落，暴露了资金对众多中小盘股逢反弹出局的危机。其实，本轮的调整就是由壳资源概念集体重挫所引发的，其根本原因就是监管层加强了壳资源的监管，壳资源整体受政策打压集体沉沦。

从盘面观察，昨日大盘收到长上影线的纺锤线。从日线上看，主要受到上档5日、10日均线的双重压制，指数均线系统均已呈现空头排列。目前，上证综指日线图上的MACD指标线死叉开口朝下，显示对应级别的调整还有下跌动能；由于击破133周均线，股指有靠近256周均线的欲望。加之BOLL线三轨线继续齐头向下，日线图布林带下轨道线（2763点）牵引股指与其靠近，日线暂获下轨支撑，表明指数下行趋势明显。所以，投资者要警惕大盘再创调整的新低，可能回落调整的盘中支撑位分别是2781点和2750点，强支撑位是2733点。

从消息面观察，近期外围市场不确定因素增多，周三晚间美联储会议偏鹰派的言论重燃6月加息预期，会议纪要公布后人民币兑美元汇率出现快速下滑；美指走强，再加上近期人民币离岸和在岸价差扩大，亦刺激境内做空情绪升温。昨日人民币兑美元中间价下调315点，报6.5531元，上日中间价报6.5216元。而B股又是人民币标明面值，以外币认购和买卖在中国境内上市交易的外资股。所以，人民币贬值，也带动着B股先跌。

周四B股大幅跳水，收盘B股指数大跌2.16%，报335.34点，逼近年内低点，这是B股近10个交易日的第9根阴线，累计跌幅超10%。

事实上，B股先于A股指数开跌有迹可寻，上次B股大跌的时间是2015年12月28日。当时注册制被提上日程，更重要的当时人民币指数继续开始贬值的趋势，当天人民币离岸价回调220多点，比昨日的离岸价较低，但仍带动A股继续杀跌。

需要指出的是，本周三（5月18日）市场再度出现一个跳空缺口，这也是上证综指自3097点回落调整一个月以来，日线上面所看到的第3个缺口，理论上是“衰竭缺口”。此前，上证综指3066点向下走了第一个跳空缺口，属于破位缺口；再在2913点留下第二个跳空缺口，属持续性缺口。上周四（5月12日）向下跳空低开，当天被V型反转给回补了，随后走了几天的小反弹，再次出现下跌。

应该看到，5月18日的跳空缺口，昨日部分被回补时遭遇抛压而冲高回落。历史上，在一轮弱势杀跌调整的行情中，衰竭性缺口快速被回补，大盘股指跌势仍将继续，行情短期难言乐观。

移仓已至尾声期指交割日料平稳

5月19日，市场做空动能锐减，期指震荡走高，不过午盘再度下行，主力合约均收报红盘，IC走势稍强。分析人士指出，周五5月合约将交割，成交持仓量以及基差运行平稳，这显示资金移仓换月过程顺利，预计交割日不会出现大幅波动。

题材活跃权重低迷沪指苦战2800点

周四A股延续调整态势，大盘全天呈现冲高回落走势，沪指依然围绕2800点争夺，两市收盘涨跌不一。题材股表现活跃，保险、券商、石油等权重股走势低迷。分析人士认为，当前行情仍然处于存量资金博弈格局，场内资金追高意愿不强，场外资金观望气氛浓厚，成交量不能有效放大，预计后市继续弱势震荡。