沪指创4个月地量 震荡收跌考验2800点（3）

国金证券：不要慌，买的机会来了

国金证券研报指出我们习惯于从时间窗口、走势形态以及力度背驰的角度来综合分析市场。

首先探讨一下大盘时间窗口的计算方法。有两种视角：其一是自2014年1974点-2015年5178点的周K线时间窗口，该窗口长度的25%以及50%曾比较好的对应了2015年10月份的反弹以及2016年1月底的反弹，而其75%的长度对应的时间窗口为下一周；其二是通过2月底3月初的2638到4.13日的3097，其100%的时间窗口也在下周的下半周。这两个不同的视角印证了下周下半周时间窗口的存在，且可能是一个较为重要的向上变盘的时间窗口。由趋势线和75%的回调比例测算的大盘支撑位为【2682，2753】。创业板时间窗口的测算结果与大盘一致，对应的支撑位为【1884，1930】。

从数浪形态来看，我们倾向于当下处于5178点以来ABCXABC形态中的第二个C浪(创业板也类似)。当然，这一倾向性的判断并没有明显的排他性，比如还可以将4.13日以来的调整看成是第二个B浪的B2浪，甚至可以将其看成是第二个C浪的C1浪。

情境1：如果下周上半周不再跌破2781，那么将当下数成第二个C浪或第二个C浪的C1浪似乎在子浪结构上是有所欠缺的；也就是说，如果下周上半周不再跌破2781，那么应该考虑将随后的反弹看成第二个B浪的B3浪，反弹的高度最多在3100处(熊市里的B3浪反弹往往最多回到B1浪的高点)。值得注意的是，当下的点位已经离前期头肩顶颈线兼缺口位置2900比较近，该重要阻力位的存在使得B3浪有可能2900之下即夭折、诱多之后再次跌破2781的可能性，从而演变成下面的情形；

情境2：如果下周向下跌破2781，那么其向下的支撑位应该在2682-2753之间，一旦在此附近出现30分钟级别底背驰(这种情境下出现30分钟级别底背驰应该是大概率事件)，则可以确认4.13以来调整的结束，由此将迎来绝佳的买入点。这种情境对应的就是当下为第二个C浪或第二个C浪的C1浪情形。考虑到前面分析得到下周是周线级别的时间窗口，我们更倾向于这种情境对应的是第二个C浪下跌的结束，随后的反弹可以看成是针对于3684-2638这一调整的反弹，用0.382和50%的反弹比例测算反弹目标区间为3037-3161。

情境3：还有另一种比较弱的情形，那就是走势即使跌破了2781，随后在某个位置上出现30分钟级别底背驰引发反弹，但该反弹的性质为第二个C浪的C2浪，其反弹目标位为3097到当下下跌最低点一半的位置，大致对应点位为2900左右，对应着本轮下跌的第二个缺口，也是头肩顶的颈线位置。如前所述，由于下周很可能是周线级别的反弹时间窗口，除非有重大的负面信息冲击，我们认为这种情形出现可能性较小。

最后，从走势力度的视角看，前两周的横盘震荡已使得30分钟甚至60分钟级别MACD黄白线回拉到零轴附近，即使上证综指下周继续下跌跌破2781，只要其下跌力度小于5.6-5.9日的下跌，那么非常有可能出现30分钟甚至60分钟级别底背驰的，再考虑到2638之上的支撑位【2682，2753】的存在，意味着该级别的底背驰很有可能会出现在2638之上。换句话说，近期大盘应该大概率会在2638之上形成30分钟级别的底背驰，从而产生一波至少是30分钟级别的反弹。

退一步来看，即使近期市场不幸跌破了2638，从缠论的视角看，其走势是随时有可能出现周线级别底背驰的，不要慌，这其实是买的机会来了。