外资持续撤离日本股市 受央行决定影响加大

机构数据显示，今年前五个月，由于对日本经济前景以及“安倍经济学”不看好，海外投资者持续撤离日本股市，引发市场波动。在日元走强的影响下，明显跑输其它发达市场股市的日本股市已经出现熊市前兆，今年以来已经下跌15%。

市场分析人士强调，在当前受避险情绪升温影响，日本股市前景面临进一步考验，特别是该国股市受央行决定的影响越来越大，日央行在下月可能加码宽松。

外资持续撤出日股

东京证券交易所数据显示，今年1月至5月外资净卖出大约4.5万亿日元（约合420.7亿美元）日本股票，与上年同期的净买入约2.83万亿日元相比转变明显。今年以来，日经225指数累计下跌15%，表现逊于其它发达市场股市，实际上后者表现也不尽如人意。例如标普500指数今年仅累计上涨2%，衡量欧股整体表现的泛欧300指数今年累计下跌9%。

市场分析师表示，侧重于“长线投资”理念的外国基金已经转为看空日本股市，这是非常糟糕的现象。他们怀疑尽管大规模货币和财政刺激政策已经实施三年多，但日本政府恐怕难以让经济摆脱长达20年的停滞。纵使日本当局有意提振经济，但通胀疲弱、日元强势打击出口、民众不愿消费，加之当局再次推迟提高消费税，导致投资者重新评估日股的风险。

摩根大通股票衍生产品主管内藤三千郎表示，日本当局并没有推行结构改革，货币政策措施只有短期成效，促使外国长期投资者撤出。

国际评级机构惠誉13日表示，维持日本的主权信贷评级为A级，但评级展望由“稳定”下调至“负面”，原因是日本决定延迟上调消费税，会影响偿还债务的能力。惠誉强调，调整前景反映惠誉对日本政府承诺令财政稳健的信心下降，消费税是预算计划的重要元素，但日本政府没有提供细节，如何能在不上调消费税条件下，弥补失去的收入。

日央行或被迫再宽松

分析人士表示，自从日本央行开始实施大规模刺激政策以来，日元与日股在多数时间呈现跷跷板走势。目前对经济低迷、通胀疲弱、对外贸易及消费疲软等问题的担忧打击了日股投资者的信心。此外，日元汇率持续反弹已经让外界担忧出口商的获利遭到打击，日本央行最快可能在近几个月的会议上考虑扩大刺激方案。

路透最新调查显示，其访问的多数分析师都预期日本央行本周可能不会调整政策，但大多数受访者认为，日央行将在7月再次放松政策，可能通过进一步调降负利率，也可能通过购买更多债券和高风险资产，抑或二者兼顾。此外，投资者预计，如果有更多迹象显示执政的自民党对日本央行的支持减少，可能会削弱日央行在7月10日参议院选举前加大刺激措施的动力。

日本首相安倍晋三顾问、前日本央行政策委员会委员中原伸之日前表示，日本央行应该最快在6月15-16日的会议上扩大宽松政策。中原伸之指出，日央行应该将日本国债购买规模提高20万亿日元至每年100万亿日元。由于仍在观察负利率的影响，日本央行眼下应避免下调关键利率。

高盛预计，日本央行将在7月28-29日的政策会议上加强刺激政策，同时也表示留意可能在6月15-16日的会议上意外放宽政策。汇丰经济学家则在报告中预计，日央行在本周四的会议上会扩大宽松，因为市场对日本央行信心下降会造成日元升值，从而让日本央行的处境更加困难。