资金海外配置热情高涨 港股通额度被快速消耗

今年以来，在人民币面临贬值压力、国内股债市场亮点不多的情况下，部分投资者纷纷加大海外配置力度。在各家基金公司的QDII额度频频告急之后，近期港股通额度也所剩不多，显示出资金出海的热情高涨。

港股通余额快速下降

近期，随着港股行情的活跃，港股通额度被快速消耗。截至6月30日，港股通实现了连续45天净流入，累计净流入725.19亿元。目前港股通2500亿元人民币的总额度仅余579亿元，可见投资者对于港股的投资热情之高。

而在港股通余额节节下降之前，各家基金公司的QDII额度早就显现出一份难求的景象。2015年3月，QDII总获批额度已经达到899.93亿美元，接近国务院批准的900亿美元QDII总额度上限。因此，从2015年4月起至今，外汇管理局都未再批准新的QDII投资额度。今年以来，随着投资者申购QDII基金的热情提升，大批QDII基金因为外汇额度限制而闭门谢客。东方财富Choice数据统计显示，共有71只QDII（各类型分开计算）处于暂停申购或暂停大额申购状态。

以QDII债券基金为例，根据银河证券统计，截至6月30日，26只QDII债券型基金（各类型分开计算）平均实现了5.72%的收益，投资者对这一类型产品的关注度也相应提升，半年来QDII债基规模实现了大幅扩容。Wind数据显示，QDII债券型基金总份额从41.7亿份增长至99.97亿份，资产净值从26.72亿元增长到77.55亿元，半年内增长了1.9倍。

而自5月下旬以来，华夏、鹏华、广发等业绩较为领先的大型公募旗下的QDII债券型基金纷纷闭门谢客，暂停或限制大额申购及定投业务。Wind数据显示，2016年二季度以来，已经有6只（各类型分开计算）QDII债基暂停申购，17只暂停大额申购，在全部QDII债基中比例高达76.67%；单日申购的上限设定在1.5万元-500万元之间，而绝大多数上限设定为20万元。

资金出海热情爆发

业内人士分析，资金出海热情在今年爆发的原因主要缘于两点：一方面是今年国内股债市场表现不佳，投资者将目光转向海外；另一方面则是由于人民币所面临的贬值压力所致，投资者希望能通过海外资产的配置规避人民币汇率的不确定性。

国富大中华基金经理徐成认为，内地和香港经济短期都没有明显改善的迹象，全球金融市场的波动，也给大中华市场带来不确定性；企业盈利难言有起色，市场仍在下调预期，但目前估值便宜，负面情绪已基本反映在股价中，特别是中小市值股票估值较低，优秀企业盈利增长有望维持在20%以上。从中期来看，获得正收益的概率较大。随着脱欧“靴子”落地，利空亦随之出尽，且港股市场估值便宜，是较好的介入机会，港币与美元挂钩，将直接受益于美元升值。从周边市场看，东南亚市场投资者担忧货币贬值，在避险情绪驱动下资金或将流入港股。

也有市场人士认为，今年内深港通开通的可能性较高，部分资金也因此开始提前布局。瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，港交所的深港通结算系统接口也已于上周开始进行端对端测试，市场对于官方正式宣布批准深港通并扩大沪港通额度的预期逐渐升温。