地方债发行上半年提速 发行规模已达3.77万亿

进入7月，地方债发行在上半年提速的基础上依然保持热度。《经济参考报》记者初步统计，截至7月27日，我国地方政府债券发行规模已达3.77万亿元，逼近去年全年3.8万亿元的总发行量。

其中，新增债券发行规模达9631亿元，占发行总额的25.56%。按照今年全国人大审批通过的赤字规模，2016年全年地方新增债券规模为1.18万亿元，由此，目前新增债券发行已超全年指标的八成。

置换债券发行2.81万亿元。据全国人大对地方债的调研报告，2016年到期地方债规模大致为2.8万亿元，而目前置换债发行规模已经超过年内到期规模，由此看出，有些未到期的债券已经开始提前置换。

分地区来看，上半年统计数据显示，江苏、山东、浙江、广东、四川、湖北等发行量均在1800亿元以上，发行额度最大的江苏省达到2416.6亿元，且有16个省市上半年地方债发行量已超过2015年全年，尤其是广东、湖北、山东、河北、天津比2015年全年发债量多增481亿元、323亿元、323亿元、260亿元和243亿元。

事实上，今年以来，地方债发行节奏呈现提速特点：一季度发行9554.2亿元，二季度发行2.62万亿元。截至6月末，地方债托管量已达8.29万亿元。业内分析，上半年新增债券发行较快，这与地方财政收支压力较大、稳增长的项目对资金需求量大有关，也与地方政府发行计划有关。

中国社科院财经战略研究院副研究员蒋震对《经济参考报》记者表示，从上半年趋势来看，作为实施积极财政政策稳增长的重要手段之一，地方政府债券发行的特点反映出我国在扭转经济增速下滑方面的力度。

此外，我国实施了大规模的营改增，短期内确实需要用地方政府发债的方式去弥补减税空间，因此可以说地方债有力地支撑了财税体制改革。

他还表示，目前置换债发行的比重比较高，超过七成。置换债的功能就在于更好完善债务期限结构，减轻政府债务利息负担，因此高比例的发行有利于置换债功能的实现。

中诚信国际研究咨询部高级分析师付晓东指出，上半年来看，4月发行规模最大，达1.06万亿元，6月发行1.03万亿元也超过了万亿规模。地方债发行规模增加，推动了财政性存款的上升。4月财政性存款比3月增加近1万亿元，5月财政性存款规模进一步增加。此外，财政收入快速增长也是推动财政性存款增加的重要原因。总体来看，今年上半年地方政府收支平衡压力有所缓解。