两市融资余额五连降 国企改革板块受融资资金追捧

自7月中旬以来，A股市场反弹乏力，进入缩量盘整，市场风险偏好也出现了进一步下降的趋势。沪深交易所数据显示，7月26日至8月2日，沪深两市融资余额出现5连降。

但与此同时，上海国企改革板块受到融资资金追捧。沪深交易所数据显示，7月26日，沪深两市融资余额报8841.51亿元，创过去3个月来新高。但此后，伴随沪指7月27日放量大跌1.91%，融资资金开始持续净流出。7月27日当日，两市融资资金净流出115亿元。截至8月2日，两市融资余额回落至8592.85亿元，较高点净流出248.66亿元。

从融资总量上看，券商股融资流出规模较大。券商板块近期陆续发布上半年业绩预报，受A股成交缩量、大盘下跌及2015年上半年基数较高等因素影响，券商半年报业绩普遍同比大幅预减。中信证券、西部证券融资资金分别流出4.09亿元和2.66亿元，居融资资金流出规模前列。山西证券、东方财富等排名也较为靠前。

此外，由于“宝万之争”尚未尘埃落定，杠杆资金选择远离万科A避险。在统计区间内，万科A融资资金净流出7.25亿元，是两市融资资金流出最多的个股。

Choice数据显示，前期涨幅相对突出的医药板块成为融资资金流出的“重灾区”。山大华特、北大医药、华海药业5天内融资资金净流出均超过亿元，相对于此前的融资余额，流出幅度在25%左右。同时，国药一致、华润双鹤、以岭药业也在融资余额降幅榜排名靠前。

作为业绩稳定的防御板块，医药板块前期受到机构资金青睐，明显跑赢大盘。7月上证指数微涨0.61%，医药板块整体上涨4.27%，并连续第3个月月线收红。然而，进入8月以来，市场风险偏好进一步下行。前期布局医药板块的资金获利了结情绪提升，板块整体面临回吐压力。8月前3个交易日，医药板块整体已下跌1.11%。

尽管融资资金总体规模持续减少，但仍有不少资金积极布局当前热点。上海国企改革板块就在近期受到融资资金关注。

数据显示，在两市融资资金持续流出期间，上海机电、上海梅林、上海建工、申达股份等上海国企股融资资金逆势流入，融资余额增幅普遍超过10%，其中上海机电、上海梅林融资资金净流入过亿元。上海机电融资余额一周内增幅接近30%。

东方证券认为，近来央企层面改革整合的动作频繁，不断提升投资者的预期。作为国企改革地方排头兵，上海国企改革主题的市场关注度在持续提升。东方证券预计，下半年上海国资系统中归属竞争类的27家企业集团以及部分功能类和公共服务类企业是改革关注的重点。供给侧改革与新兴战略产业布局、科创中心建设等结合，将催生“大上海主题”的投资机会。