金地与险资共舞：一边重整发力 一边高额分红（2）

在存货周转率方面，过去10年，金地平均存货周转率为0.31，而万科为0.36；金地平均总资产周转率为0.34，而万科为0.38.

从盈利能力角度看，过去10年，金地的平均净资产收益率为14.45%，而万科却高达19.36%。所以“效率”确实是金地被甩出一线军团的一个重要原因。

在高周转的地产行业，金地以改善型以及豪宅别墅为项目定位，项目开发周期普遍在12~16个月左右，比其他一线房企一年左右的开发周期较长，这也是净利润持续下滑的因由。

虽然利润各项指标同比均出现大幅下滑，但2015年金地给出的大手笔分红方案，毫不逊色一线房企。

据金地集团2015年年报显示，在母公司净利润中按10%计提盈余公积金后，该公司以最新总股本为基数，将每10股派发现金股利4.2元(含税)，现金分红总金额高达18.9亿元，分红数额占净利润的59.07%。

这个分红方案不仅比金地集团前两年的14.61%和19.82%的分红比例大幅增长，甚至超出了行业龙头万科(2015年分红数额占到公司合并归属母公司股东净利润的比例为43.87%)，富德生命人寿与安邦分别持有金地集团29.94%和20.49%股份，在此次分红中入账5.65亿元和3.87亿元股利。

深圳一位资深央企品牌总监对金地长期关注，他向记者表示，这样高比例的分红是金地历史上没有出现过的，此举可能是金地集团对大股东富德生命人寿、安邦的“补偿”。

事实上，险资入驻金地董事会，和管理层的博弈从未消退。早在2015年初项目跟投成为行业热潮之时，金地集团就曾试图推行核心员工项目跟投议案。但该计划在生命人寿、安邦的强烈反对下，反对票的股票数高达22.45亿股，占比达到86.44%，最终搁浅。

就在金地高比例分红方案出炉的前夕，公司发布公告称，董事会会议对上述议案进行表决，金地集团14名董事悉数出席，其中12名董事投了赞成票，生命人寿、安邦派驻的两名董事则以权属纠纷和程序正义为由投了反对票，最终议案得以通过。

对此，上述央企品牌总监分析称，此次高额分红一方面是变相补偿因项目跟投利益受损的大股东富德生命人寿、安邦；同时，金地集团也可能据此拉拢中小股东，以便于他们支持金地推行转型措施。

数据也显示，最近3年金地累计现金分红金额占公司最近3年年均净利润的比例为88.55%。这3年，也恰好是险资举牌到最终进入金地董事会的时期。

有市场人士表示，高比例分红会分流金地的开发资金，或在一定程度上影响其开发规模。

部分持仓面临浮亏

潮汕商帮近年来隐秘深耕，构筑起庞大的金融帝国，其介入的金融机构难为外界所知，控制、影响的金融资产也极为惊人。消息称仅富德、宝能、朱孟依家族、侨鑫集团四家，控制、影响的金融资产，保守测算已超过1.1万亿元，其中富德更是其中翘楚。

富德系举牌金地的时间从2013年即已开始。生命人寿发布的权益变动报告书显示，2013年初，其首次举牌操作仅耗时16个交易日。首度举牌后，生命人寿共持有金地总股本的5.41%，成交均价6.8元/股，共计耗资16.61亿元。

之后安邦加入举牌序列，先后四次举牌增持金地股份至20.49%，富德生命人寿亦在2014年底大举增持至29.94%，坐稳第一大股东位置。最终来自生命人寿的林胜德和来自安邦财险的姚大锋毫无悬念地被选入董事会。

多重因素影响下，2016年开年以来A股市场持续走弱。受此拖累，曾经备受瞩目的“险资举牌概念股”股价均出现了一定幅度的下滑，部分可能面临浮亏的窘境。

从安邦保险曾经公布的权益变动报告书显示，安邦保险第四次举牌是以二级市场买入的方式进行的，支付的资金总额为20.88亿元。