私募基金马太效应凸显 数百亿机构数量将持续大增

昨日，基金业协会公布了空壳私募大清理后的首份月报，去伪存真之下，登记备案私募整体数量骤降，而大型私募数量却一直延续着增长，行业马太效应进一步凸显。

根据公示信息，截至2016年7月底，基金业协会已登记私募基金管理人为16467家，相比6月底的24094家，一下子减少了7627家不合格私募，降幅达31.66%。其中，证券类私募由10747家减少到7609家，股权类私募由11168家减少到7238家，创投机构由1429家减少到1160家，其他类别则从750家减少到460家。可见，证券类和股权类私募的清理都较为厉害，股权类私募的清理比例超过35%。

与此相对应的是从业人员的大幅减少。根据数据显示，6月底私募基金从业人员达40.25万人，清理之后仅剩27.58万人，降幅为31.48%，与私募机构数量的降幅接近。“以前私募通常都是三人就能搭一台戏，其中还不乏重复注册或者是纯粹的空壳，被清理的大都是只有两三个人员的小私募，这个情况非常普遍。”一位业内人士反映。

与私募机构数量大幅下降相反的是，私募基金的管理规模和管理基金数量都继续增长。数据显示，7月底已备案私募基金达36829只，认缴规模7.47万亿元，实缴规模6.11万亿元；而6月底已备案私募基金为32355只，认缴规模6.83万亿元，实缴规模5.58万亿元。

“监管加强对于合法合规的私募来说反而是一件好事，市场需求一直是存在的，资金以后会更多流向真正拥有核心竞争力的私募，形成一个良性循环。”上述人士亦表示。从产品发行来看，根据格上理财和好买财富的统计，7月份发行产品数量最多的私募高达13只，有24家私募发行产品数量超过3只，大都是成立时间较长，业绩优秀的私募。

与此相印证的是百亿私募队伍持续扩张。数据显示，截至2016年7月底，按正在管理运行的基金总规模划分，管理规模在20~50亿元的私募基金管理人有400家，管理规模在50~100亿元的有138家，管理规模100亿元以上的131家。对比6月份的数据，其中增长最为明显的是100亿以上的私募，7月份增加了14家。而20~50亿元规模的私募也增加了33家，50~100亿元规模的私募增加了4家。

实际上，大中型私募一直呈现平稳的增长态势，其中百亿私募的增长速度最为领先。据记者对于2015年以来私募增长情况的统计，20亿以上的私募从2015年1月底的271家增长到2016年7月底的669家，呈现匀速增长态势。其中，百亿以上的私募则从2015年1月底的占比由15.87%上升到2016年7月底的19.58%。

格上理财研究员徐丽表示，随着私募行业的逐渐规范发展，必然会出现二八分化及行业集中度不断提升的情况，就拿美国来说，对冲基金的管理规模主要还是集中那些巨头之间。“投资者对私募基金的选择都是用脚投票的，好的机构无论在投资能力、风控水平、合规运作，还是业绩表现都能胜出，自然得到更多投资者的信赖，尤其是机构投资者的信赖。”