解密沪股通：港资总体偏好蓝筹股 擅长高抛低吸

深港通开通后，将为A股带来750亿~1500亿元增量资金。那么，外资入场会买什么呢？这是很多投资者较为关注的话题。本文将结合港交所公布的沪股通成交活跃股、A股龙虎榜数据、上市公司半年报中来自香港的合格境外机构投资者（QFII）的持股情况等进行分析，看看港资都喜欢买卖哪些股票？

擅长高抛低吸

先来看看港资的买卖时机，在这方面，港交所公布的沪股通每日额度使用情况提供了较好的观察窗口。总体上看，2014年11月17日沪港通开通以来，截至2016年8月16日，沪股通总体上净流入资金超过2400亿元（人民币，下同）。

尽管沪港通开通以来，沪股通资金总体上是净流入，但仍有三个时间段出现明显的净流出，而这则是对应着港资的减仓时机。第一次是在2015年3月24日至4月10日，期间沪股通累计净流出资金132亿元。从大盘来看，这一时期沪指在九连阳大涨12%后继续上行，期间伴随着指数的大幅震荡，在这期间港资持续高抛。不过，港资高抛后，大盘仍在继续走高，在两个多月后才在5178点的高位见顶。

沪股通资金第二次比较明显的持续净流出是在2015年6月24日至7月22日，期间累计净流出金额350亿元。同期沪指则处于5178点暴跌以来的下跌中继。总体来看，沪股通资金这一次卖出仍算及时，因为沪指随后继续大跌。

沪股通资金第三次比较明显的持续净流出是在2015年10月13日至11月17日，期间累计净流出金额超过255亿元。在这一时期，沪指经过两轮暴跌后企稳反弹，反弹空间约有20%；不过，在沪指的反弹过程中，沪股通资金仍然是在一路高抛，持续净流出；一个多月后，沪指开启第三轮暴跌。

从单个交易日的情况来看，沪股通资金高抛低吸的操作特点也较为明显。剔除2014年11月17日沪港通开通首日（当日沪股通资金净流入130亿元，用完当日额度），历史上沪股通资金净流入金额最大的五个交易日均伴随着沪指的大跌。其中，2015年8月24日、2015年8月25日、2015年6月19日，沪股通净流入金额分别高达82.62亿元、80.71亿元、78.04亿元，而这三个交易日，沪指分别暴跌8.49%、7.63%、6.42%。

而沪股通资金史上净流出金额最大的交易日为2015年7月6日，当日沪股通资金净流出133.85亿元，不过当日沪指大涨2.41%。当然，沪股通资金也并非每次操作都是高抛低吸，有时也会顺势而为，比如大盘大跌时，其资金也会大幅净流出，大盘大涨时其资金也会大幅净流入。

总体偏好蓝筹股

港交所在每个交易日后会披露沪股通的当日十大成交活跃股，从这些数据中，可以较为直观地看出港资的投资偏好。2014年11月17日以来，截至今年8月16日，剔除重复个股，共有186只个股现身沪股通的每日十大成交活跃股，总体上看，这些个股以蓝筹股居多。