锂电材料类公司整体业绩高增长 业绩增速超平均水平（2）

与国外相比，中国三元正极材料还有较大的技术提升空间。8月16日，科技部发布《关于对国家重点研发计划高新领域重点专项2017年度项目申报指南建议征求意见》的通知中，明确提出了高安全高比能锂离子电池技术要求——“电池单体能量密度≥300Wh/kg，循环寿命≥1500次，成本≤0.8元/Wh，安全性达到国标要求，年生产能力≥1亿瓦时”。国家863计划节能与新能源汽车重大项目总体专家组组长、中国电动汽车百人会执行副理事长欧阳明高表示，中国轿车电池单体能量密度只达到200瓦时/公斤，而特斯拉model3的新一代NCA电芯能量密度可达300瓦时/公斤。

电解液收入大增

在已披露半年报的锂电材料类上市公司中，电解液是另一看点。

据GGII统计，2016年电解液的价格为7万元至10万元/吨，同比涨幅超过100%，涨幅最大。而从新宙邦、江苏国泰的半年报看，正是电解液收入、利润的双双高增长，推高了两家企业的业绩。

随着电解液业务高增长，锂电池业务已经占据新宙邦营业收入的51.25%。新宙邦半年报显示，公司报告期内实现主营业务总收入67695.64万元，同比增长72.59%。其中，锂电池化学品业务的收入为34699.77万元，同比增长104.38%。新宙邦负责人告诉上海证券报记者：“公司锂电池化学品业务以电解液为主。”

锂离子电池电解液业务则成为江苏国泰主要利润来源之一。江苏国泰上半年实现营业收入347931.99万元，比上年同期增长19.52%；归属于上市公司股东的净利润16041.77万元，比上年同期增长33.03%。公司控股子公司华荣化工主要生产锂离子电池电解液和硅烷偶联剂，上半年营业收入为44384.4万元，同比增长93.38%；净利润为7454.68万元，同比增长70.45%。

今年上半年，杉杉股份在电解液业务方面的主营业务收入为18653.01万元，同比上升156.26%；归属于上市公司股东的净利润1170.05万元，扭亏为盈。

不过，上述三家公司的电解液业务收入均出现高增长的同时，各自的毛利率却出现分化。其中，新宙邦电解液的毛利率同比继续增长。据新宙邦的负责人介绍，公司电解液业务毛利率约37%，同比增长近9%。

而杉杉股份的电解液业务毛利率同比下降，杉杉股份解释称：“由于重要原材料六氟磷酸锂价格上涨幅度高于电解液价格上涨幅度，电解液毛利率有所下滑。”为此，杉杉股份开始调整电解液公司客户结构、提升产能。杉杉股份称，当东莞杉杉产能提升后，电解液业务年产能将扩至1.5万吨。

业内普遍预期，随着下半年重要原材料六氟磷酸锂价格趋于稳定，电解液业务的价格变动不会太大。随着新能源汽车销量增长，电解液需求将进一步增长。届时，优势企业将从中受益。