升达林业双主业营收此消彼长 8成营收来自LNG业务

从2013年开始转型布局清洁能源液化天然气，直到今年上半年，升达林业（002259，SZ）LNG板块营收终于迎来突破性增长。8月25日，升达林业披露2016年半年报显示，燃气行业营收4.94亿元，占上半年总营收的75%。

事实上，在2015年年底，升达林业的燃气板块的营收还只有1.18亿，仅占2015年总营收的18%。近年来，升达林业提出“家居行业+天然气行业”并行的双主业转型目标，如今燃气板块成绩亮眼。升达林业在2016年半年报中称，“主要原因为通过重组合并榆林金源、米脂绿源后，燃气收入及利润总额增加所致”。

8月25日，升达林业董事长江昌政向记者表示，“此前公司在LNG板块还在探路，只有战略布局，现在资产重组有了一定收效，但还说不上有大的收效。”

升达林业营收大增，但净利还未能随之出现明显变化，中期净利仅同比增5.16%。其中LNG板块的利润空间不断缩小，半年报显示，LNG毛利率为14.45%，而这一数据曾高达72%。对此，江昌政表示，未来公司将在技术创新上下功夫，进一步降低LNG的使用成本。

双主业营收此消彼长

升达林业2016年半年报显示，期内公司实现营业收入6.57亿元，同比增长191.14%；净利润为778.88万元，同比增长5.16%。按业务划分，升达林业今年上半年燃气行业营收达4.94亿元，占到总营收的75.25%，而另一主营业务林业，营收1.63亿元，占比下滑至24.75%。

相较升达林业2015年业绩，林业行业营业收入5.28亿，占比80.34%，而燃气行业营收1.18亿，只占营收总额的18.03％。两大主营业务的“此消彼长”不过短短半年时间。升达林业在2016年半年报中提到，业绩增长主要是因为“通过重组合并榆林金源、米脂绿源后，燃气收入及利润总额增加所致。”记者注意到，该部分资产正是去年11月升达林业布局LNG产业的重要一步。

2015年11月，升达林业发布重大资产重组报告书称，拟以自有资金向陕西绿源三家全资子公司榆林金源、米脂绿源、金源物流进行增资扩股，总金额约2.8亿元，交易完成后升达林业将持有上述三标的公司各51%股权。同时，陕西绿源还承诺，榆林金源、米脂绿源和金源物流2015年至2018年实现净利润合计分别不低于5000万元、8000万元、1.04亿元以及1.35亿元。

然而，收购报告书显示，三家标的公司2015年1~5月净利润均为亏损，业界曾质疑三家标的公司承诺利润过高。2016年升达林业半年报中披露，负责LNG生产及销售的榆林金源今年上半年营收3.07亿，净利润达2321.48万，成为LNG板块的支撑主力。