“国家队”基金投资动向浮水面 上半年收缩防御

截至今日，基金半年报披露完毕，备受关注的5只“国家队”基金动向随之浮出水面。在宏观环境有望改善、市场信心逐步恢复的背景下，基金经理对后市预期呈现中性偏积极的态度，重点看好国企改革特别是国有科技企业混改、传统产业中一些景气度底部反转行业的投资机会。

去年7月，证金公司宣布以2000亿元申购5家基金公司旗下基金，5只400亿元规模的“国家队”基金横空出世。随着半年报的披露，这5只基金成立近一年来的投资表现也浮出水面。

合计盈利15亿

天相数据统计显示，去年5只“国家队”基金合计盈利184.50亿元，而今年上半年则亏损169.08亿元。截至2016年年中，5只“国家队”基金在成立将近一年左右的时间里，合计实现利润15.42亿元。而同期（去年7月初至今年6月末），所有公募基金合计亏损超过4000亿元。

从单只基金看，易方达瑞惠在“赚钱能力”方面领跑。截至今年年中，该基金成立以来实现利润33.26亿元。操作上，该基金建仓较为果断，去年三季度末就已超过九成，由此赶上了年底的一轮行情；而面对年内持续震荡的市场，其则表现出较为谨慎的态度，仓位大幅下降，6月末已低至24.21%。

此外，截至今年年中，招商丰庆A和南方消费活力两只基金成立以来也分别实现利润16.52亿元和11.60亿元；而嘉实新机遇和华夏新经济则出现亏损，亏损金额分别为12.38亿元和33.58亿元。

需要指出的是，在去年剧烈震荡的市场行情中，基金成立时点对于其业绩及财务表现影响甚大。资料显示，嘉实新机遇和华夏新经济于去年7月13日先期成立；而易方达瑞惠、招商丰庆A和南方消费活力则于7月31日同批问世。

上半年收缩防御

从投资角度看，制造业和金融业是“国家队”基金的配置首选。截至6月末，华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆A对制造业持有市值分别占各自净资产的17.06%、10.52%、30.12%、7.18%和33.53%，市值占比均为第一；而除了嘉实新机遇，另外4只“国家队”基金配置银行业的市值占其净资产比例仅次于制造业。