柯利达营收增幅连年下滑 拟开拓证券业务遭质疑（2）

柯利达表示，公司设立方圆证券将对公司金融业务发展和经营业绩提升带来积极影响，有利于公司把握中国资本市场发展机遇，分享证券业务快速发展带来的红利，通过长期持有方圆证券股权获取投资收益和资本增值。

不过，也有分析指出，该领域竞争已十分激烈，柯利达能否真正分享证券业务快速发展带来的红利，这还有待观察。据中国证券业协会数据显示，截至目前，我国已有126家证券公司。而据证监会网站的公开信息显示，华菁证券也于今年4月20日获准设立，截至8月19日，还有23家证券公司正在申请设立。

而据wind数据统计，截至8月22日晚间，两市25家上市券商中，已有18家公布了2016年半年报，18家券商营业收入总计877.24亿元，同比下滑50.25%；实现母公司净利润总计308.21亿元，同比下滑61.71%，18家券商近9成业绩同比降幅超过50%。

著名经济学家宋清辉对记者表示，证券行业竞争异常惨烈、乱象频发，柯利达拟出资设立证券公司，反而有可能给公司带来拖累。“跨界的投资往往存在太多不确定的风险，进入关联度不高的行业，管理、人才、技术、知识等将成为企业发展的短板，实际经营的问题或会比预想的要多。一旦出现黑天鹅事件中弹的可能性就越高，投资者最好远离这些玩跨界的公司。”

对此，快活林认为，证券公司是否能真正盈利并不重要，重要的是在实体经济发展受限的前提下，公司要想提高股价，就必须采取一些扩展公司业务的举措。“像装修行业这种传统行业，局限性比较强，业务量增长是非常有限的，行业想象空间不是很大。

而设立证券公司后，就有了炒作的理由，至少它对于投资者来说，不仅是建筑股，还是金融股。”快活林对记者表示，“而像证券公司这样的金融题材股，长期应该是看好的，因为实体经济要发展首先就必须推动资本市场发展。”

现金收购或损害投资者利益

柯利达在半年报中指出，报告期内，公司以支付现金方式收购四川域高，以16380.00万元现金购买谭军、覃玉平持有的四川域高80%股权，目前已完成股权变更，公司持有四川域高80%股份。

公司表示，收购四川域高，一方面将进一步增强柯利达设计实力，深度切入建筑设计和相关咨询服务领域，发挥工程与设计业务的协作优势，有利于提升公司建筑幕墙、公共建筑装饰等业务之间的联动效应；另一方面柯利达将借助域高设计西南地区客户资源和营销网络，加速拓展全国建筑工程市场，实现公司主营业务的跨越式发展。

不过，记者注意到，四川域高注册资本600万元，2014年~2015年度分别实现净利润620.81万元、972.45万元。根据业绩承诺，交易对方承诺域高设计2016~2018年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于人民币2000万元、2600万元与3380万元。

然而，在柯利达2016半年报中，四川域高当期净利润却仅为341.46万元，远低于此前公布的盈利预测。对此，有股民担忧，下半年弥补差距的压力将陡增，四川域高的业绩预测可能沦为“放卫星”。

快活林则对记者表示：所有公司在被收购做业绩预测时都会高估，一般来说，30%~40%都是完不成的。

此外，柯利达并购四川域高的方式调整也引发投资者担忧。资料显示，2015年11月，柯利达停牌筹划相关事宜。今年2月，柯利达披露重组预案，上市公司拟以28.43元的单价向谭军、覃玉平发行股份购买域高建筑80%股权。

不过，今年5月6日，柯利达宣称，鉴于国内证券市场发生了较大变化，同时为提高资产购买事项的效率，公司决定将购买资产的方式由发行股份购买调整为通过现金方式购买。“这种调整可能会导致无法保障业绩补偿，损害投资者利益。”宋清辉说。